20180827-梧桐公会-金格科技-430727.OC-持续发展的电子签章企业_受益行业红利_9页_613kb

金格科技 (430727) 总结

核心内容概述

金格科技是一家专注于电子签章技术及相关安全解决方案的高新技术企业，成立于2003年4月，总部位于江西南昌，2014年成功登陆新三板。公司以国产密码芯片为基础，结合商用密码技术，开发出电子签章系统、中间件软件及移动产品等，广泛应用于电子政务、电子商务等领域。公司具备多项资质认证，包括公安部、国家保密局、国家密码管理局及军队相关业务资质，是国内电子签章行业的先行者之一。

主要观点

• 行业地位：金格科技是电子签章行业的早期进入者，具有明显的先发优势。其产品在技术、市场占有率和客户认可度方面均处于行业前列。
• 产品体系：公司主要产品包括电子签章系统、中间件软件及移动产品，其中iSignature电子签章系统是其核心产品，具备多项高级功能，如实时加解密、身份认证、文档保护等。
• 客户资源：公司客户覆盖广泛，包括政府机构、大型企业及知名软件集成商，如用友、华为、金蝶、金山等，拥有强大的销售网络和合作伙伴体系。
• 竞争优势：公司具备先发优势、规模优势、技术优势和营销优势，尤其在技术方面，拥有自主知识产权，且产品通过多项权威认证。
• 盈利预测：公司预计2018—2020年营业收入分别为0.70亿元、0.88亿元和1.05亿元，每股收益分别为0.56元、0.68元和0.80元，综合估值情况给予中性评级。

关键信息

公司基本信息

• 成立时间：2003年4月
• 总部地点：江西南昌
• 登陆资本市场：2014年新三板上市
• 服务客户数量：30余万家
• 签章发布量：数百万枚
• 年签章使用量：数亿次
• 全国合作伙伴：超过3000家
• 销售密钥盘Key：超过100万个
• SAAS签章许可数：超过120万个
• 授权单位数：42000余家

财务指标（单位：百万元）

投资逻辑

• 行业发展趋势：电子签章技术及延伸服务正逐步普及，替代传统纸质合同签署方式，提升效率与安全性。随着区块链等技术的应用，电子存证与司法机构同步，实现线上公证、仲裁等，推动行业规范化发展。
• 市场前景：国家政策支持电子签章行业的发展，法律法规和技术标准不断完善，市场接受度提高，未来市场潜力巨大。

风险提示

• 市场竞争风险：行业竞争激烈，法大大、上上签、e签宝等企业实力强劲，公司需持续保持竞争力。
• 技术替代风险：行业技术更新快，若公司技术决策失误或未能及时升级，可能面临被新技术替代的风险。
• 人才流失风险：公司位于内陆二线城市，人才吸引力有限，存在核心人才流失或短缺的风险。

投资评级

• 评级：中性
• 评级依据：公司虽具备先发优势和一定的技术与客户资源，但面临激烈的市场竞争和人才吸引的挑战，综合估值情况给予中性评级。

总结

金格科技作为电子签章行业的早期进入者，凭借核心技术、产品体系和广泛的客户网络，在行业内占据一定地位。公司产品覆盖电子签章、中间件及移动应用，适用于多种场景。随着政策支持和技术进步，电子签章行业前景广阔。然而，公司也面临市场竞争加剧、技术更新快和人才流失等风险，因此给予中性投资评级。