20190828-渤海证券-餐饮旅游行业周报：上海市内免税店开业_华住Q2净营收29亿_15页_1mb

报告摘要

上海市内免税店开业华住Q2净营收29亿

核心内容

本报告总结了2019年8月餐饮旅游行业的动态与表现，重点分析了华住集团、美团、中免集团等企业的重要进展，并对A股相关上市公司的重要公告进行了梳理。同时，报告提供了本周市场表现回顾及投资建议，对行业未来发展趋势和潜在风险进行了提示。

主要观点

行业整体表现：
餐饮旅游板块在近五个交易日内上涨3.22%，跑赢沪深300指数2.67个百分点，表现优于市场。
政策利好：
国务院办公厅发布《关于进一步激发文化和旅游消费潜力的意见》，提出九项政策举措，包括景区门票降价、提升消费便捷度、发展夜间经济等，旨在推动文化和旅游消费增长。
企业动态：
- 华住集团：2019年Q2净营收29亿元，同比增长13.4%，酒店规模持续扩张，净增269家，总客房数同比增长17.8%。
- 美团：Q2营收同比增长50.6%至227亿元，首次实现整体盈利，经调整净利润达15亿元。
- 中免集团：上海市内免税店正式开业，为第五家恢复运营的市内免税店，新增“市内预定，机场提货”服务，丰富了免税业务布局。
- 驴妈妈：发布《2019国庆出游趋势报告》，显示国庆出游高峰来临，国内热门目的地包括海南、云南、四川等，赏秋游和深度游成为趋势。
上市公司公告：
- 广州酒家：2019年半年度报告显示，营业收入同比增长20.22%，归母净利润同比增长10.19%。
- 首旅酒店：半年度报告显示，营业收入同比下降0.30%，但归母净利润同比增长8.14%。
- 宋城演艺：半年度报告显示，营业收入同比下降6.21%，但归母净利润同比增长18.03%。
- 三特索道：收购武汉龙巢东湖海洋公园有限公司80%股权，进一步拓展文旅业务。
- 腾邦国际：控股股东签署新《表决权委托协议》，导致公司实际控制人变更。

关键信息

市场表现：
餐饮旅游板块表现优于市场，景区上涨0.67%，旅行社上涨5.24%，酒店上涨0.69%，餐饮上涨1.29%。
领涨个股为腾邦国际（+37.47%）、西安旅游（+13.17%）、华天酒店（+6.15%）；领跌个股为三特索道（-4.53%）、宋城演艺（-2.01%）、金陵饭店（-0.94%）。
投资建议：
- 优选免税行业：中免集团上海市内免税店开业，增强龙头地位，建议关注逻辑清晰且业绩确定性强的免税企业。
- 关注酒店龙头：估值处于历史相对低点，业绩具备较大弹性的酒店行业公司。
- 选择优质景区：在门票降价预期下，对门票收入依赖较低且具备异地复制可能的景区类公司。
- 推荐个股：中国国旅（601888）、首旅酒店（600258）、宋城演艺（300144）。

风险提示

突发事件或不可控灾害：可能对旅游行业造成冲击。
宏观经济低迷：影响消费者旅游支出。
行业重大政策变化：可能对行业格局和企业经营产生影响。

行业评级与公司评级标准

投资评级	评级说明
买入	未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
增持	未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
中性	未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
减持	未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%

行业评级	评级说明
看好	未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
中性	未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
看淡	未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%