20170724-申万宏源-每周20张图全览跨境资金配置流向_欧洲经济复苏强劲_资金持续流向发达欧洲_13页_1mb

文档内容总结

核心内容

本报告汇总了2017年7月19日当周全球及中国股票、债券市场资金流动情况，以及相关宏观经济和货币政策动态。报告分析了不同地区市场的资金流向变化，评估了欧央行和美联储的政策动向，探讨了美元、欧元汇率走势，以及中国股市、债市的表现和外汇储备变化。此外，报告还列出了下周的重要经济数据和事件。

主要观点

1. 全球资金流向

• 股票市场：2017年7月19日当周，全球股票型基金整体呈现净流入态势，其中发达欧洲和新兴市场流入显著，分别为49.13亿美元和26.81亿美元，而美国市场则在连续流出一个月后转为净流入，金额为1.87亿美元。
• 债券市场：全球债券型基金净流入106.93亿美元，其中美国、发达欧洲、日本、新兴市场和印度分别净流入83.16亿、7.94亿、0.62亿、12.84亿和0.85亿美元。
• 大类资产配置：资金从货币市场基金、大宗商品和能源板块流出，流入房地产和债券市场。中国股票和债券市场在上周短暂净流出后，本周恢复净流入状态。

2. 欧洲经济与货币政策

• 欧洲央行决议：7月19日，欧洲央行维持宽松货币政策，宣布QE计划将持续至通胀路径出现可持续调整。若经济前景恶化或通胀未达预期，可能延长QE或扩大规模。
• 德拉吉讲话：强调政策仍需非常宽松，QE将持续至通胀持续走高。指出核心通胀仍未显著上升，中期内经济增长尚未带来强劲通胀回升。
• 欧元升值：欧元兑美元汇率上涨至1.1684，主要受益于欧洲经济复苏超预期和制造业回暖，以及欧强美弱的格局。

3. 中国股市与债市表现

• 股市资金流入：中国股票市场当周净流入6.86亿美元，四周均值为2.71亿美元。上证指数当周上涨1.05%。
• 债市资金流入：中国债市当周净流入0.53亿美元，10年期国债利率为3.59%，略有上升。
• 外汇储备：6月中国外汇储备环比增加32.22亿美元，连续第五个月上升，显示资金流出压力有所缓解。

4. 美国货币政策与市场预期

• 美联储加息预期：7月利率点阵图显示2017年加息三次，年内还有一场加息。预计下一次加息在12月，但需关注特朗普财政政策和通胀预期。
• 美元指数：本周美元指数震荡下跌，收于93.9659。
• 中美利差：中美10年期国债利差小幅缩小，显示资本可能更倾向于流向美国。

5. 港股通与陆股通

• 港股通：五日买入成交净额平均15.62亿人民币，累计净买入额达4848.36亿人民币，但较上周略有下降。
• 陆股通：五日买入成交净额平均11.74亿人民币，累计净买入额达2535.62亿人民币，较上周略有上升。

关键信息

• 资金流向：全球股票型基金净流入，发达欧洲和新兴市场流入显著；债券型基金净流入，全球债券市场成为资金主要配置方向。
• 货币政策：欧洲央行维持QE至通胀路径调整，美联储维持加息预期。
• 汇率变化：欧元兑美元强势升值，美元指数下跌，人民币对美元中间价有所下调。
• 中国金融市场：股市和债市资金净流入，外汇储备连续上升，显示市场信心恢复。
• 大类资产配置：资金从货币市场、大宗商品、能源板块流出，流入房地产和债券市场。
• 未来事件：下周将公布法国、德国、欧元区制造业PMI初值，美国成屋销售、新屋销售、CPI数据等重要经济指标。

附录：下周重大事件一览

机构信息

• 证券分析师：李一民、李慧勇
• 研究支持：汤堂
• 联系人：汤莹（联系方式：(8621)23297818×010-66500578，tangying@swsresearch.com）

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