20250427-天风证券-基金风格配置监控周报_权益基金本周上调小盘股票仓位_7页_617kb

报告摘要

金融工程：基金风格配置监控周报总结

核心内容

本报告是天风证券研究所发布的《基金风格配置监控周报》，主要分析2025年4月27日公募基金的持仓风格变化，重点从大小盘配置、市值暴露、行业配置三个维度对普通股票型基金和偏股混合型基金的仓位进行监控与分析。报告基于基金季报、半年报和年报的信息，结合上市公司十大股东数据，构建了基金持仓模拟模型，用于估算基金在非重仓股上的持仓结构。

主要观点

基金持仓模拟方法：由于基金仅在半年报和年报中披露全部持仓，因此通过基金季报的前十大重仓股与上市公司季度十大股东信息相结合，可以模拟补全基金的全部持仓，从而估算非重仓股的配置。
仓位估计模型：假设基金非重仓股在不同行业下的持股种类不变，仅权重按比例变化，利用T-1期非重仓股持仓数据按比例放缩权重，可得到T期的非重仓股模拟持仓。
仓位变动情况：截至2025年4月25日，普通股票型基金股票仓位中位数为89.38%，较上周上升0.06%；偏股混合型基金股票仓位中位数为87.57%，较上周下降0.29%。普通股票型基金在小盘组合仓位上升0.92%，在大盘组合下降0.86%；偏股混合型基金在小盘组合仓位上升1.12%，在大盘组合下降1.40%。
行业配置变化：公募基金在电子、电力设备、医药、机械、食品饮料等行业配置较高。本周偏股投资型基金在非银行金融、银行、房地产、医药、食品饮料等行业仓位下降，而在机械、基础化工、电力设备、国防军工、汽车等行业仓位上升。
分位点分析：当前普通股票型基金和偏股混合型基金的仓位估计值在2016年以来的分位点分别为68.67%和81.54%，表明当前仓位处于中等偏上水平。

关键信息

1. 基金定期报告披露规则

基金定期报告	披露时间	披露内容
基金季报	每季度结束之日起15个工作日内	基金前10大重仓股、基金资产规模、股票持仓证监会行业配置、股票市值占比等
基金半年报	上半年结束之日起60日内	基金全部持仓、基金资产规模、股票持仓证监会行业配置、股票市值占比等
基金年报	每年结束之日起90日内	基金全部持仓、基金资产规模、股票持仓证监会行业配置、股票市值占比等

2. 公募基金最新配置信息

日期	基金类型	股票仓位	小盘仓位	大盘仓位
20250425	普通股票型	89.4%	48.0%	41.4%
20250425	偏股混合型	87.6%	53.4%	34.2%

3. 公募基金行业配置（截至2025-04-25）

中信行业	普通股票型	偏股混合型
电子元器件	17.24%	18.36%
机械	7.04%	8.03%
电力设备	10.89%	9.23%
医药	11.48%	8.64%
食品饮料	7.18%	5.99%
基础化工	5.22%	5.55%
通信	3.68%	4.86%
交通运输	1.24%	1.11%
银行	3.02%	2.70%
非银行金融	2.12%	2.10%
房地产	1.01%	1.37%
汽车	5.30%	5.87%
国防军工	2.99%	3.49%
家电	3.83%	3.65%
纺织服装	0.64%	0.95%
有色金属	3.28%	3.21%
电力及公用事业	1.63%	1.45%
建筑	0.59%	0.51%
建材	0.31%	0.35%
轻工制造	0.85%	1.44%
消费者服务	0.64%	0.95%
商贸零售	0.53%	1.01%
综合	0.02%	0.01%
综合金融	0.18%	0.23%

4. 行业配置分位点

中信行业	普通股票型分位点	偏股混合型分位点
电子元器件	88.81%	89.55%
机械	83.21%	82.84%
电力设备	54.48%	51.87%
医药	21.64%	13.81%
食品饮料	16.79%	14.18%
基础化工	41.04%	46.27%
通信	73.51%	83.58%
汽车	95.90%	97.76%
国防军工	33.96%	46.27%
家电	85.07%	78.73%
纺织服装	86.19%	91.42%
有色金属	41.79%	30.22%
电力及公用事业	63.06%	58.21%
农林渔牧	26.49%	29.48%
银行	60.45%	63.43%
非银行金融	49.63%	49.25%
房地产	30.97%	32.84%
交通运输	45.52%	38.43%
综合	32.84%	26.87%
综合金融	36.36%	35.00%