20260729-华泰期货-原油日报_沙特开始绕行曼德海峡_油价延续跌势_6页_968kb

报告摘要

近期，由于红海贸易受到胡塞武装威胁的影响，沙特开始调整原油出口路线，通过苏伊士运河重新安排部分出口。这一举措导致红海出口流量下降，同时促使部分油轮改道至埃及地中海港口西迪克里尔装载沙特原油。尽管中东局势有所升温，但油价仍延续下跌趋势，主要受美伊敌对行动降温及霍尔木兹海峡重新开放谈判的影响。

油价下跌趋势持续：
- 纽约原油期货价格下跌3.35美元，报79.26美元/桶，跌幅4.06%。
- 布伦特原油期货价格下跌4.27美元，报84.09美元/桶，跌幅4.83%。
- SC原油主力合约收跌2.48%，报527元/桶。
红海局势引发替代路线：
- 胡塞武装威胁导致红海贸易受扰，部分油轮改道至埃及港口。
- 沙特阿美正在增加通过该港口的石油出口量，以规避红海风险。
- 船舶追踪数据显示，至少有八艘VLCC已将目的地设为西迪克里尔。
地缘风险未引发实际供应缺口：
- 尽管红海局势紧张，但油价并未因供应中断而大幅上涨，说明实货市场未出现明显缺口。
- 高盛数据显示，波斯湾原油流量降至战前水平的41%，红海运输量减少超过300万桶/日，但市场反应偏向情绪性。
美伊谈判推动局势缓和：
- 美国与伊朗重启谈判，试图重新开放霍尔木兹海峡，市场预期有所改善。
- 伊朗副外长提议由伊朗管理海峡一侧航运，阿曼管理另一侧，若不被接受，海峡将保持关闭。
短期市场情绪主导：
- 沙特防空部队成功拦截并摧毁多架针对石油设施的无人机，缓解部分担忧。
- 市场短期由地缘溢价推动，但基本面未出现明显支撑，需警惕情绪反转风险。