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航运衍生品数据日报总结

核心内容

本日报主要聚焦于航运市场近期的运价指数变化及行业动态，涵盖集运指数、主要航线运价指数及地缘政治相关消息，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

主要观点

运价指数变化

• 集运指数：整体呈现偏强震荡走势。
• 上海出口集装箱运价综合指数（SCFI）：现值为1954，较前值上涨0.72%。
• 中国出口集装箱运价指数（CCFI）：现值为1279，较前值上涨0.72%。
• SCFI-美西：现值为2826，较前值上涨3.82%。
• SCFIS-美西：现值为1837，较前值上涨3.28%。
• SCFI-美东：现值为3812，较前值上涨4.93%。
• SCFI-西北欧：现值为1596，较前值上涨4.77%。
• SCFI-地中海：现值为2463，较前值上涨1.36%。

涨跌逻辑

• 当前运价上涨主要由成本压力和行业协同推动，属于修复性操作，而非趋势反转。
• 5月15日，船司同步上调欧线运价，挂牌涨幅达1000-1500美元，但市场真实结算价仅为2100-2400美元，二者存在较大价差，导致涨价难以落地。
• 欧线舱位利用率尚未稳定在85%的临界水平，货量承接力度偏弱，是制约运价上涨的核心因素。
• 即便船司采取附加费、顺延涨价等措施，也难以改变欧线基本面偏弱的格局。

操作建议

• 短期市场大概率维持震荡走势。
• 若船司涨价落地不及预期，运价可能面临显著的估值回调。
• 建议投资者密切跟踪舱位利用率与实际货量变化，等待盘面反弹至压力区间后逢高沽空。
• 重点警惕挂牌价虚涨、结算价跟进不足带来的回调风险。

关键信息

地缘政治影响

• 俄罗斯总统普京表示，认为乌克兰冲突即将结束。
• 中国能源进口量大幅下降，主要受伊朗战争阻碍霍尔木兹海峡航运影响。
• 卡塔尔液化天然气运载船正在穿越霍尔木兹海峡，显示该区域航运活动仍在进行。

行业动态

• 山东部分炼厂因原油采购成本高企、库存压力加大、市场需求偏弱，且难以降负生产，导致企业持续亏损。
• 已有两三家炼厂向省级相关部门提出停产或降负申请，相关部门表示可能批准。
• 若审批通过，预计后续将有更多民营地炼企业提出类似申请。

数据来源

• Clarksons：提供航运市场数据支持。
• Wind：提供金融数据及市场分析支持。

投资者提示

• 本报告基于公开资料整理，力求准确可靠，但不保证其准确性及完整性。
• 报告不构成投资建议，投资者应根据自身情况独立判断。
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公司信息

• 国贸期货研究院 能源化工研究中心：提供专业的市场分析与研究。
• 卢钊毅：分析师，投资咨询号：Z0021177，从业资格号：F03101843。
• 国贸期货股份有限公司：世界500强投资企业，致力于成为一流的衍生品综合服务商。