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市场快报总结

核心内容概述

本报告为2021年7月23日的市场快报，涵盖了沪深300及创业板指数近一年的走势分析，以及昨日涨跌幅前五和后五行业的情况。此外，报告还提供了开源证券晨会的分析师观点、行业公司分析及研报摘要等内容，旨在为投资者提供市场动态和投资策略的参考。

主要观点

总量视角

• 基金持仓分化：2021年第二季度，公募基金内部继续分化，老基金坚守，新基金加仓，但节后成立的新基金仍偏谨慎。
• 新发基金回暖：新发基金情况逐步改善，但存量股票型基金被持续净赎回，显示投资者更倾向偏债属性基金。
• 流动性压力：百亿以下主动偏股基金面临更大的流动性压力，其仓位被快速推高，存在潜在风险。
• 风格转换：主动偏股基金减持大盘成长与大盘价值风格，更青睐中小盘价值和小盘成长风格。
• 配置变化：基金主要加仓电新、电子、化工、医药、汽车、建筑、有色及通信板块，减仓食品饮料、家电、消费者服务、金融地产、交运、机械等板块。
• 能源转型影响：7月以来，资金配置反复，能源转型成为影响主流配置选择的重要因素。周期与科技作为两条主线，仍存分歧，但3季度周期板块可能逐步成为焦点。

行业公司分析

食品饮料

• 基金持仓回落：2021年第二季度，食品饮料基金重仓持股比例回落至9.2%，但仍在高位。
• 白酒配置变化：白酒配置比例由8.3%回落至7.8%，一线白酒被减持，次高端白酒及啤酒获基金青睐。
• 投资建议：当前高端白酒基本面良好，板块性价比显现，建议关注五粮液、贵州茅台的布局机会。次高端白酒如水井坊有积极变化，可关注其高端产品转型。
• 风险提示：宏观经济下行、消费需求放缓、原料价格上涨、食品安全风险。

化工 - 滨化股份

• 业绩超预期：2021年上半年实现归母净利润9.75亿元，同比增长5492.42%，创下历史新高。
• 主营产品表现：环氧丙烷价格下降，但受益于其他产品价格上涨及毛利率改善，公司业绩环比持平。
• 项目进展：碳三碳四综合利用项目即将投产，预计公司业绩将在原有基础上实现3倍增长。
• 风险提示：产能投放不及预期、下游需求放缓、产品价格大幅下行等。

房地产 - 新大正

• 业绩增长亮眼：2021年上半年营收8.96亿元，同比增长58.0%；归母净利润0.74亿元，同比增长38.4%。
• 全国化布局：公司并购民兴物业，四川区域规模迅速提升，五大业态（学校物业、航空物业、公共物业、办公物业、商住物业）均实现稳健增长。
• 增值服务拓展：增值服务营收同比增长42.6%，毛利率达49.5%，进一步增厚利润。
• 风险提示：行业销售规模波动加大，外拓业务不及预期，人工成本上行压力大。

关键信息

• 沪深300及创业板指数走势：文档附有图表，展示近一年指数走势。
• 昨日行业涨跌幅：
  • 前五行业：钢铁（+5.37%）、有色金属（+2.58%）、化工（+1.80%）、综合（+1.71%）、非银金融（+1.60%）。
  • 后五行业：医药生物（-2.74%）、食品饮料（-1.41%）、休闲服务（-0.91%）、纺织服装（-0.82%）、商业贸易（-0.43%）。
• 基金持仓变化：食品饮料板块持仓比例回落，但次高端白酒及啤酒获基金青睐。
• 投资建议：关注食品饮料板块调整后的布局机会，特别是海天味业、涪陵榨菜、恒顺醋业等标的；对滨化股份和新大正维持“买入”评级。

风险提示

• 基金持仓风险：主动偏股基金持仓集中度高，存在风格和配置的不匹配风险。
• 行业风险：宏观经济波动、消费需求变化、原材料价格波动、食品安全风险、产能投放不及预期、人工成本上升等。

评级说明

• 证券评级：
  • 买入（Buy）：预计相对强于市场表现20%以上；
  • 增持（outperform）：预计相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性（Neutral）：预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持（underperform）：预计相对弱于市场表现5%以下。
• 行业评级：
  • 看好（overweight）：预计行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：预计行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡（underperform）：预计行业弱于整体市场表现。

特别声明

• 本报告风险等级为R3（中风险），仅限专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者使用。
• 报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性，不构成投资建议，投资者需自行判断。

分析师承诺

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