机械设备行业：超声计量仪表，智慧城市下的新机遇-20231104-东北证券-35页_1mb

超声计量仪表——智慧城市下的新机遇总结

核心内容

智慧城市的发展推动了公用事业向智能化方向的转型，其中智能仪表作为城市信息采集的重要工具，其应用范围和渗透率不断提升。超声计量仪表作为智能化属性更强的电子式仪表，在智慧水务、智慧供热和智慧燃气等领域具有广阔的应用前景。

主要观点

1. 智慧城市推动智能化仪表发展
   智慧城市通过物联网、云计算、大数据等技术提升城市管理和公共服务效率，智能仪表在城市基础设施中发挥关键作用，逐步从单一计量向系统化、智能化发展。

2. 超声计量仪表优势显著
   超声计量仪表相比机械式仪表具有更高的计量精度、更低的始动流量、更小的压损以及更强的抗干扰能力，同时具备数据采集、实时监控和数据分析等功能，能有效支持智慧水务和智慧供热的管理需求。

3. 智慧水务需求增长明显
   智能水表需求持续增长，超声水表在智能水表中渗透率较低，但未来有望显著提升。预计2026年我国超声水表市场规模将达到31.3亿元，2023-2026年复合年增长率（CAGR）为47.8%。

4. 智慧供热与“双碳”目标密切相关
   随着“双碳”目标的推进，供热行业面临节能减排的压力，超声热量表作为智慧供热的重要组成部分，将推动供热系统向智能化、精细化方向发展。

5. 智慧燃气表提升安全与效率
   超声燃气表能够实时监测流速和声速，有助于发现燃气管路安全隐患，提升用气安全。随着技术突破，其市场前景广阔。

关键信息

智慧水务

• 超声水表优势：计量精度高、磨损小、具备双向流量计量和瞬时流量显示功能，可有效降低管网漏损率。
• 市场现状：2020年智能水表渗透率约47.19%，超声水表渗透率仅为5%左右。
• 未来预测：2026年超声水表市场规模预计达31.3亿元，CAGR为47.8%。
• 应用前景：随着智慧城市建设推进，超声水表有望逐步替代传统机械水表。

智慧供热

• 政策支持：国家出台多项政策推进供热计量改革，如《北方地区冬季清洁取暖规划》等。
• 行业缺口：当前热量表安装量仅为4530万只，而潜在安装需求达1.11亿只，缺口达6570万台。
• 未来需求：预计随着供热面积持续增长和政策推动，超声热量表需求将显著增加。

智慧燃气

• 安全功能：超声燃气表能够实时监测流速和声速，有助于发现安全隐患。
• 技术突破：国内厂商逐步攻克小流量计量技术，推动超声燃气表市场增长。

推荐标的

• 汇中股份：深耕超声测流领域近30年，具备较强的技术和市场竞争力。
• 迈拓股份：专注超声水表，产能释放，具备良好的发展前景。
• 天罡股份：北交所“小而美”超声表企，具有较强的行业影响力。
• 金卡智能：智能燃气表龙头，积极布局智能水表业务。
• 山科智能：智能远传水表品类丰富，布局超声水表，发展潜力大。

财务数据概览

风险提示

• 渗透率不及预期：超声计量仪表的普及速度可能受到技术、成本或政策执行等因素影响。
• 政策支持力度不及预期：相关扶持政策的力度可能影响市场需求增长。
• 市场竞争加剧：随着市场需求扩大，行业竞争可能加剧，对企业的技术、成本和品牌提出更高要求。

行业数据

• 成分股数量：509只
• 总市值：35768亿元
• 流通市值：16559亿元
• 市盈率：33.05倍
• 市净率：2.14倍
• 成分股总营收：16422亿元
• 成分股总净利润：919亿元
• 资产负债率：53.36%

总结

超声计量仪表作为智慧城市的重要组成部分，具备更高的智能化水平和应用潜力。随着政策支持和技术进步，其在水务、供热和燃气等领域的应用将不断扩展，为相关企业带来新的增长机会。当前，超声水表、热量表和燃气表市场均处于上升通道，具备良好的发展前景。重点企业如汇中股份、迈拓股份、天罡股份、金卡智能和山科智能，因其在技术和市场布局上的优势，有望在行业中占据重要地位。