20240205-中国银河-机械设备行业周报_1月PMI指数49.2_七部门鼓励人形机器人等未来产业发展_18页_1mb

机械设备行业周报分析总结

市场行情回顾

上周机械设备指数下跌11.47%，沪深300指数下跌4.63%，创业板指下跌7.85%，行业在28个行业中排名第16位。机械行业整体估值水平为23.1倍。

周关注度

• 1月PMI指数为49.2%，环比小幅回升0.2个百分点，仍处于收缩区间。
• 七部门鼓励人形机器人等未来产业发展：提出突破人形机器人高转矩密度伺服电机、高动态运动规划与控制、仿生感知与认知、智能灵巧手、电子皮肤等核心技术，重点推进智能制造、家庭服务、特殊环境作业等领域产品的研制及应用。

【人形机器人】

• 七部门《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，重点推进人形机器人产业化。
• 马斯克展示特斯拉人形机器人Optimus自主行走视频，拟人化特征高，预计2024年将进入量产元年。
  • 投资思路：关注特斯拉机器人供应链、中国人形机器人本体企业、人形机器人零部件供应商。
  • 核心标的：博实股份（机器人本体）、三花智控、拓普集团、鸣志电器等。
  • 其他潜在标的：谐波减速器-绿的谐波、双环传动；行星减速器-中大力德；空心杯电机-鸣志电器、伟创电气等。

【数控机床&刀具】

• 1月制造业PMI为49.2%，新订单指数环比回升，生产指数保持扩张区间。
• 2023年12月金属切削机床产量同比增长13.5%，全年累计产量同比增长6.4%。
• 9月财政部发布政策提高集成电路和工业母机企业研发费用加计扣除比例。
• 随宏观经济改善，通用机床及刀具顺周期板块有望启动。

【轨交装备】

• 国铁集团2023年旅客发送量创历史新高，2024年计划实现385.5亿人客运量。
• 高铁新增通车里程及车辆采购需求有望释放，控制系统更新周期为10-15年。

【工程机械】

• 2023年12月挖掘机销量同比下降10.1%，但国内市场受基数效应影响出现恢复性增长。
• 2023年全年挖掘机销量同比下降25.4%。
• 增发特别国债对基建和工程机械行业有提振作用，预计需求将逐步回暖。

其他机会

• 天然气重卡：市场需求景气度保持高位，建议关注LNG气瓶等标的。
• 光伏设备：钙钛矿电池效率持续突破，复合铜箔产业化进程加速，设备需求空间广阔。
• 半导体设备：AI芯片需求带动，晶圆检测设备赛道壁垒高。
• 核电设备：2023年新增10台核电机组获批，预计2024年将迎来设备交付高峰。

投资建议

重点推荐三个方向：

1. 人形机器人：政策支持下2024年将进入商业化落地关键期。
2. 顺周期通用设备：工业企业补库阶段带来机会，关注工业机器人、机床等细分领域。
3. 专用设备：新技术驱动设备投资，关注光伏、锂电、钛合金等方向。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 制造业投资增速不及预期
• 行业竞争加剧

▲ 整理人：银河证券