电力设备与新能源行业2018年年度投资策略_新能源平价上网再提速_电动车大浪淘沙显真金_49页_4mb

新能源平价上网再提速，电动车大浪淘沙显真金

核心内容概览

本报告为2018年电力设备与新能源行业的年度投资策略分析，重点围绕新能源车、光伏、风电及工控等领域，提出投资建议。报告指出，新能源车、光伏和风电行业均面临补贴退坡和产业洗牌，但随着政策调整和市场需求增长，行业有望实现稳定发展。

主要观点

1. 新能源车

• 补贴退坡：2018年新能源车补贴将继续退坡，但双积分政策将接力推动产业发展，促使市场向高端化和市场化方向发展。
• 销量预测：预计2018年新能源车产销量将突破90万辆，其中乘用车占比最大，预计达70万辆以上。
• 电池装机量：预计2018年动力电池装机量将达41.2Gwh，同比增长36%。
• 行业分化：随着“降价提质”要求的提升，电池行业将加速洗牌，以CATL为代表的龙头将扩大市场份额。
• 产业链布局：
  • 上游资源：推荐拥有钴资源的华友钴业，以及锂资源龙头天齐锂业、赣锋锂业。
  • 中游材料：推荐正极材料龙头杉杉股份，负极材料龙头璞泰来，电解液龙头天赐材料，湿法隔膜龙头创新股份、星源材质。
  • 软包电池：推荐新纶科技，其在铝塑膜领域具备核心竞争力。

2. 光伏

• 行业趋势：光伏行业进入稳定发展阶段，补贴退坡影响逐步减弱，平价上网成为核心驱动力。
• 分布式光伏：2018年光伏装机增量主要来自分布式领域，预计新增装机量45-53GW，分布式装机占比将提升。
• 高效电池：单晶PERC+半片技术将成为主流，预计2018年PERC市场份额将扩大至45%。
• 行业集中度提升：龙头企业如通威股份、林洋能源将受益于高效电池的推广。

3. 风电

• 政策调整：2016年补贴政策从“投运”改为“核准”和“开工”，带动风电行业平稳增长。
• 弃风改善：随着特高压项目陆续投运，三北地区尤其是红色预警区的弃风率将明显改善。
• 行业集中度提升：具备快速响应能力和大型化产品的企业将抢占市场份额。
• 重点公司：推荐金风科技，关注其在风电领域的领先地位。

4. 工控

• 短期进口替代：随着国产替代加速，工控设备市场将迎来增长。
• 长期产业升级：政策推动和人工成本上升将加速制造业升级，推荐具备技术优势和市场竞争力的公司。

关键信息总结

新能源车市场

• 2017年全年新能源车产销量预计为70万辆，其中乘用车占比最大。
• 2018年预计新能源车产销量达90万辆以上，乘用车仍为增长主力。
• 动力电池装机量预计增长至41.2Gwh，行业分化加剧。
• 龙头企业具备更强的成本控制能力和市场竞争力，建议重点关注。

光伏行业

• 2018年光伏装机量预计为45-53GW，分布式光伏成为新增长点。
• 高效电池技术如单晶PERC和半片技术将推动行业升级。
• 通威股份、林洋能源等企业有望受益于高效电池的推广。

风电行业

• 2017年弃风率明显下降，预计2018年将进一步改善。
• 红色预警区新增装机处于低点，特高压项目将改善资源配置和消纳能力。
• 风电行业集中度有望提升，建议关注金风科技。

其他领域

• 工控行业将受益于进口替代和产业升级，推荐具备技术优势的企业。
• 电气设备行业迎来增量市场机会，配网自动化和节能服务是重点方向。

重点个股推荐

风险提示

• 补贴退坡对新能源车市场的影响。
• 光伏行业平价上网进程可能受政策调整影响。
• 风电行业受政策和市场需求变化影响较大。
• 工控行业面临进口替代和产业升级的双重挑战。