20220328-东吴证券-力量钻石-301071.SZ-2022年Q1业绩点评_归母净利同比+128_152_培育钻石和工业金刚石双景气_3页_364kb

力量钻石（301071）2022年Q1业绩总结

核心内容

力量钻石在2022年第一季度实现了显著的业绩增长，归母净利润达到0.93亿元至1.03亿元，同比增长128%至152%。公司同时保持了良好的环比增长，净利润环比增长18%至31%。公司表示，业绩增长主要受益于培育钻石和工业金刚石两个行业的高景气度。

主要观点

• 业绩增长显著：2022年Q1公司实现归母净利润0.93-1.03亿元，同比增长128%-152%，环比增长18%-31%，扣非净利润同样保持高增长。
• 行业景气度提升：培育钻石行业处于渗透率快速提升阶段，市场需求旺盛，同时工业金刚石需求旺盛，供给紧张，价格提升明显。
• 毛利率提升：2021年公司金刚石单晶毛利率同比提升18.5个百分点至58%，微粉毛利率同比提升10个百分点至50%，2022年Q1该趋势延续。
• 产能扩张计划：公司拟启动定增，募资不超过40亿元，用于建设智能工厂、提升工艺及扩大产能，以提高市占率。
• 盈利预测上调：基于行业高景气度，公司2022-2024年归母净利润预测上调至4.8亿元、7亿元、9.2亿元，对应PE分别为33倍、23倍、17倍，维持“买入”评级。

关键信息

业绩表现

• 归母净利润：2022年Q1为0.93-1.03亿元，同比增长128%-152%。
• 扣非净利润：2022年Q1为0.9-1亿元，同比增长129%-154%。
• 环比增长：2022年Q1净利润环比2021年Q4增长18%-31%。

行业动态

• 培育钻石：行业渗透率快速提升，需求旺盛，印度出口数据显示同比增长超过90%。
• 工业金刚石：应用广泛，需求旺盛，供给紧张，价格提升显著，毛利率大幅提高。

财务预测

投资评级

• 公司评级：买入（维持）
• 预期涨幅：未来6个月个股涨幅相对大盘在15%以上。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响市场需求。
• 市场竞争加剧：可能导致利润空间压缩。
• 原材料价格波动：影响成本结构。
• 研发风险：新产品开发可能面临不确定性。

市场数据

基础数据

财务指标

现金流量表（百万元）

增发计划

• 定增方案：拟发行不超过1207万股，募资不超过40亿元。
• 资金用途：
  • 培育钻石智能工厂建设项目（20.6亿元）
  • 力量二期金刚石和培育钻石智能化工厂建设项目（16亿元）
  • 商丘力量钻石科技中心建设项目（1.3亿元）
  • 补充流动资金（2.1亿元）

总结

力量钻石在2022年Q1表现出强劲的业绩增长，主要受益于培育钻石和工业金刚石行业的高景气度。公司计划通过定增扩大产能、提升工艺，进一步巩固市场地位。财务预测显示公司未来三年盈利持续增长，估值逐步下降，维持“买入”评级。同时，需关注宏观经济波动、市场竞争加剧等潜在风险。