20251217-大越期货-燃料油早报_11页_1mb

2025-12-17燃料油早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的燃料油市场早报，涵盖市场基本面、库存数据、价差数据及多空因素分析，旨在为投资者提供市场参考信息，不构成投资建议。

主要观点与关键信息

1. 基本面分析

• 亚洲低硫燃料油市场：预计在1月甚至可能延续至2月保持供应充足，因苏伊士以西市场套利船货增加。
• 高硫燃料油市场：尽管新加坡供应相对充足，但稳定的船用燃料需求支撑其基本面，短期内表现略强于低硫。
• 整体基调：基本面中性，高硫略强于低硫。

2. 基差情况

• 新加坡高硫燃料油：327.32美元/吨，基差为-9元/吨，现货平水期货。
• 新加坡低硫燃料油：406.96美元/吨，基差为27元/吨，现货略强于期货。
• 基差变化：高硫基差收窄，低硫基差维持不变。

3. 库存数据

• 新加坡燃料油库存：12月10日当周库存为2241.9万桶，较前一周增加118万桶。
• 库存趋势：库存持续上升，表明市场供应压力较大，对价格形成偏空影响。

4. 盘面表现

• 价格位置：价格在20日线下方，显示短期承压。
• 市场情绪：整体偏空，价格处于震荡区间。

5. 主力持仓

• 高硫燃料油：主力持仓空单，多翻空，市场情绪偏空。
• 低硫燃料油：主力持仓多单，多增，市场情绪偏多。

6. 价格预期

• FU2603（高硫）：预计在2360-2400美元/吨区间运行。
• LU2603（低硫）：预计在2840-2900美元/吨区间运行。
• 市场驱动：供应端受地缘风险影响，需求端中性，整体行情由供应与需求共振驱动。

多空因素分析

利多因素

• 俄罗斯燃油出口限制：可能减少市场供应，对价格形成支撑。
• 美俄会谈取消，对俄石油相关企业发起制裁：地缘政治紧张，可能推高油价。

利空因素

• 需求端乐观仍待验证：实际需求增长尚未显现，市场信心不足。
• 上游端原油承压受挫：原油价格走弱，对燃料油价格形成拖累。

风险提示

• OPEC+内部团结破坏：可能导致原油供应不稳定，影响燃料油市场。
• 战争风险升级：地缘政治紧张局势可能进一步推高市场波动。

行情数据一览

期货价格走势

现货价格走势

库存趋势分析

• 库存变化：新加坡燃料油库存持续波动，12月10日库存为2241.9万桶，较前一周增加118万桶。
• 季节走势：库存呈现季节性波动，近期有所上升，可能对价格形成压力。

价差数据

• 高低硫燃料油价差：价格走势显示高低硫价差有所收窄，市场对低硫需求相对稳定。

免责声明

• 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有。
• 未经书面授权，任何人不得更改、发送、翻版、复制或传播本报告内容。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断。

联系方式

• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 电话：0575-88333535
• 邮箱：dyqh@dyqh.info