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碳酸锂期货早报总结 - 2026年8月5日

核心内容概览

• 市场整体：碳酸锂期货价格震荡，09合约期价收于MA20下方，基差为620元/吨，现货升水期货。
• 库存变化：总体库存环比减少3.82%，低于历史同期水平；冶炼厂库存增加，下游库存减少，其他库存减少。
• 成本与利润：锂辉石精矿成本为144438元/吨，生产利润为-6581元/吨，亏损；锂云母成本为128904元/吨，生产利润为4768元/吨，盈利；盐湖成本显著低于矿石端，盈利空间充足；回收端成本高于矿石端，利润为负，排产积极性较低。
• 供需格局：供给端扰动，锂矿减产，新能源汽车需求旺盛，支撑碳酸锂价格。
• 主要风险点：政策调控风险、需求不及预期、海外供应恢复。

主要观点

供给端

• 产量：2026年7月碳酸锂产量为105917吨，预计下月产量为113030吨，环比增加6.72%。
• 进口量：7月碳酸锂进口量为25860.74吨，预测下月进口量保持不变，为27000吨。
• 锂矿：锂辉石精矿成本为144438元/吨，日环比增长0.02%；锂云母成本为128904元/吨，环比持平；盐湖成本为34050元/吨，显著低于矿石端成本，盈利空间充足。
• 库存：碳酸锂周度总库存为83587吨，环比减少3.82%，低于历史同期水平。

需求端

• 磷酸铁锂：7月样本企业库存为136450吨，环比减少0.61%；预计下月需求将有所强化，库存或去化。
• 三元材料：三元材料样本企业库存为20467吨，环比增加2.26%。
• 新能源车：新能源车产量环比增长2.83%，销量环比增长9.83%，渗透率提升至58.47%；经销商库存预警指数上升，库存指数下降。

成本与利润

• 锂辉石：日度生产成本为144438元/吨，生产利润为-6581元/吨，亏损。
• 锂云母：日度生产成本为128904元/吨，生产利润为4768元/吨，盈利。
• 盐湖：季度现金生产成本为34050元/吨，盈利空间充足。
• 回收：回收端成本普遍高于矿石端，生产利润为负，排产积极性较低。

期货市场

• 基差：09合约基差为620元/吨，现货升水期货。
• 主力持仓：主力持仓净多，多减。
• 价格走势：09合约期价在135160-141720元/吨区间震荡。

关键信息

价格数据

• 电池级碳酸锂：现货价为140000元/吨，09合约价为139380元/吨，基差为620元/吨。
• 工业级碳酸锂：现货价为135000元/吨。
• 氢氧化锂：粗颗粒现货价为132250元/吨，微粉现货价为134000元/吨，价差为-1750元/吨。
• 三元前驱体：523多晶消费型价格为96750元/吨，622多晶消费型价格为111550元/吨，811多晶动力型价格为105950元/吨。
• 三元材料：523多晶消费型价格为173300元/吨，622多晶消费型价格为171150元/吨，811型多晶动力型价格为203000元/吨。
• 磷酸铁锂：动力型价格为53280元/吨，高端动力型价格为54700元/吨，低端储能型价格为52150元/吨，中高端储能型价格为55940元/吨，高端储能型价格为57500元/吨。
• 锂离子电池：周度523方形50-60三元电芯价格为0.628元/Wh，周度磷酸铁锂280储能型电芯价格为0.367元/Wh。

库存数据

• 总体库存：83587吨，环比减少3.82%，低于历史同期水平。
• 冶炼厂库存：14342吨，环比增加7.91%。
• 下游库存：47493吨，环比减少6.34%。
• 其他库存：21752吨，环比减少5.06%。
• 三元材料库存：20467吨，环比增加2.26%。

需求与市场动态

• 新能源汽车需求：新能源车产量环比增长2.83%，销量环比增长9.83%。
• 动力电池装车量：月度动力电池总装车量为76500GWh，环比增长6.40%。
• 三元电池装车量：环比下降5.22%，磷酸铁锂装车量环比增长9.08%。
• 渗透率：新能源车渗透率提升至58.47%。

主要逻辑与风险

主要逻辑

• 供需偏紧：供给端受锂矿减产影响，而需求端新能源汽车持续走强，整体呈现供需偏紧格局。
• 成本支撑：盐湖成本显著低于矿石端，盈利空间充足，对碳酸锂价格形成较强支撑。
• 库存变化：总体库存下降，但冶炼厂库存上升，下游库存下降，其他库存下降，市场整体去库趋势明显。

主要风险点

• 政策调控：政策变化可能影响市场供需。
• 需求不及预期：新能源汽车需求可能不及预期，影响价格走势。
• 海外供应恢复：海外供应恢复可能对国内市场造成冲击。

结论

碳酸锂市场整体呈现震荡格局，成本端支撑较强，供需偏紧，预计下月需求将有所强化，库存或去化。主要风险点在于政策调控、需求不及预期和海外供应恢复。投资者应关注市场动态，合理评估风险。