> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td></tr><tr><td rowspan="5">期货市场</td><td>期货主力合约收盘价:沪锡(日,元/吨)</td><td>401130</td><td>6240</td><td>4月-5月合约收盘价:沪锡(日,元/吨)</td><td>-300</td><td>-1100</td></tr><tr><td>LME3个月锡(日,美元/吨)</td><td>49785</td><td>-3105</td><td>主力合约持仓量:沪锡(日,手)</td><td>39459</td><td>-76</td></tr><tr><td>期货前20名净持仓:沪锡(日,手)</td><td>-9996</td><td>-2809</td><td>LME锡:总库存(日,吨)</td><td>7730</td><td>260</td></tr><tr><td>上期所库存:锡(周,吨)</td><td>12253</td><td>1239</td><td>LME锡:注销仓单(日,吨)</td><td>310</td><td>-30</td></tr><tr><td>上期所仓单:锡(日,吨)</td><td>10898</td><td>-418</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">现货市场</td><td>SMM1#锡现货价格(日,元/吨)</td><td>408500</td><td>-4450</td><td>长江有色市场1#锡现货价(日,元/吨)</td><td>411220</td><td>4670</td></tr><tr><td>沪锡主力合约基差(日,元/吨)</td><td>18060</td><td>28070</td><td>LME锡升贴水(0-3)(日,美元/吨)</td><td>-130</td><td>-149</td></tr><tr><td rowspan="3">上游情况</td><td>进口数量:锡矿砂及精矿(月,万吨)</td><td>1.76</td><td>0.25</td><td>平均价:锡精矿(40%)(日,元/吨)</td><td>392500</td><td>-4450</td></tr><tr><td>平均价:锡精矿(40%):加工费:安泰科(日,元/吨)</td><td>14500</td><td>0</td><td>平均价:锡精矿(60%)(日,元/吨)</td><td>396500</td><td>-4450</td></tr><tr><td>平均价:锡精矿(60%)加工费:安泰科(日,元/吨)</td><td>10500</td><td>0</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>产业情况</td><td>精炼锡:产量:当月值(月,万吨)</td><td>1.4</td><td>-0.16</td><td>进口数量:精炼锡(月,吨)</td><td>2239.1</td><td>323.25</td></tr><tr><td rowspan="2">下游情况</td><td>焊锡条:60A:个旧(日,元/吨)</td><td>258190</td><td>-2500</td><td>产量:镀锡板(带):累计值(月,万吨)</td><td>152.87</td><td>13.87</td></tr><tr><td>出口数量:镀锡板(月,万吨)</td><td>14.29</td><td>-0.45</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>行业消息</td><td colspan="6">1、美联储卡什卡利:战争阴云笼罩,原本预计2026年会降息一次,现在不确定。威廉姆斯:美联储将不得不考虑伊朗问题对外国市场和贸易伙伴的溢出效应。仍认为利率略高于中性利率。施密德:美联储能做的唯一一件事,就是继续压低通胀。2、国家统计局:2月份,受春节假期等因素影响,制造业采购经理指数为49.0%,下降0.3个百分点;非制造业商务活动指数为49.5%,上升0.1个百分点;综合PMI产出指数为49.5%,下降0.3个百分点。3、美国2月ISM制造业指数52.4,预期51.5,前值52.6。4、工信部等六部门联合发布《关于促进光伏组件综合利用的指导意见》,从推进光伏行业绿色设计和制造、推动光伏组件有序报废退役、推动绿色高效拆解利用、推动光伏组件综合利用全产业链协同发展、优化产业创新发展环境、强化组织保障六个方面提出了一系列政策举措,推动光伏组件综合利用产业健康有序发展。5、欧元区通胀意外加速,支持了欧洲央行对利率的谨慎态度,尤其是在伊朗战争导致能源价格飙升的情况下。欧元区2月份CPI同比上涨1.9%,高于1月份的1.7%,分析师预期1.7%。剔除波动较大的食品和能源价格后的核心CPI也意外地加速至2.4%,也高于预期和前值的2.2%。此外,欧盟统计局表示,备受关注的服务业通胀率升至3.4%。</td></tr><tr><td>观点总结</td><td colspan="6">宏观面,,特朗普下令两手保海湾地区航运,伊朗警告船只勿经霍尔木兹海峡。美伊冲突再燃“通胀隐忧”,美联储年内第二次降息概率跌至50%。基本面,供应端,缅甸复产推进叠加雨季结束,国内锡矿进口量回升,近期锡矿加工费出现小幅回升,锡矿供应紧张局面有缓解迹象。冶炼端,当前大部分企业原料库存还是偏低,叠加年末检修增多,精锡产量继续受限。进口方面,印尼锡出口量有所增长,进口窗口逐步开启,进口压力增大。需求端,下游焊料企业节后逐步恢复,采购意愿仍偏弱,现货市场挺价意愿偏重,库存高位略降,现货升水900至元/吨;LME库存持稳,现货升水回升。技术面,持仓减量价格调整,多头氛围减弱。观点参考:预计锡价宽幅调整,关注MA60支撑。</td></tr><tr><td>重点关注</td><td colspan="6">今日暂无消息</td></tr></table> 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员： 陈思嘉 期货从业资格证F03118799 期货投资咨询从业证书号Z0022803 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 更多资讯请关注！ 更多观点请咨询！