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豆粕与豆一市场周度分析总结（2025年12月14日）

一、核心内容概述

2025年12月8日至12月12日期间，豆粕和豆一市场整体呈现低位震荡和区间运行的态势。国际大豆市场受中美采购动态、南美天气及巴西进口成本变化影响，国内豆粕现货市场成交量和提货量周环比上升，基差走强，库存略有下降。豆一市场则因国储收购及东北产区价格持续上涨，整体价格稳中偏强。

二、国际大豆市场分析

1. 美豆市场

• 价格走势：美豆期价持续下跌，周跌幅为 2.62%。
• 采购情况：中国继续采购美豆，但采购量低于市场预期，累计约 122.1万吨（2025/26年度交货）。
• 市场影响：中方采购虽为利好，但未达预期，叠加南美天气良好，美豆面临竞争压力。

2. 巴西大豆市场

• 种植进度：截至12月4日，巴西大豆播种进度为 94%，略低于去年同期 95%。
• 天气影响：未来两周巴西主产区降水偏多、气温偏低，有利于改善作物状况。
• 进口成本：巴西大豆CNF升贴水均值周环比上升，进口成本均值周环比下降，因美豆价格回调，对巴西大豆形成一定支撑。
• 压榨利润：巴西大豆进口成本下降，但压榨利润周环比略降，市场情绪偏空。

3. 阿根廷大豆市场

• 种植进度：截至12月11日，阿根廷大豆种植进度为 58%，低于去年同期 66%。
• 天气影响：阿根廷主产区降水和气温基本正常，天气对市场影响不大。

三、国内豆粕市场分析

1. 价格走势

• 期货走势：豆粕主力合约（m2605）周跌幅 1.81%，受中美采购动态及市场传言影响，价格先跌后涨。
• 现货价格：张家港、东莞、日照地区豆粕现货价格周环比偏强，张家港略降，东莞和日照小幅上涨。

2. 市场动态

• 成交量：周度均值上升，日均成交量约 18万吨，较前一周 14万吨 明显提升。
• 提货量：日均提货量约 19.5万吨，较前一周 18.4万吨 上升。
• 基差：张家港豆粕基差周均值 293元/吨，较前一周 226元/吨 明显走强。
• 库存：截至12月5日，主流油厂豆粕库存约 105万吨，周环比略降，同比上升 75%。
• 压榨量：周度压榨量 204万吨，较前一周 206万吨 略降，开机率 56%，较前一周 57% 稍降，下周预计保持稳定。

四、国内豆一市场分析

1. 价格走势

• 现货价格：东北地区净粮收购价 4040～4160元/吨，较前周上涨 20～40元/吨；关内地区净粮收购价 4860～5100元/吨，持平前周；销区东北食用大豆销售价 4460～4680元/吨，持平前周。
• 期货走势：豆一主力合约（a2601）周涨幅 1.55%，受市场消息和情绪推动，盘面偏强。

2. 市场动态

• 国储收购：黑龙江、吉林、内蒙古国储大豆收购持续进行，对东北豆价形成支撑。
• 产区收购：东北产区部分贸易主体因订单和还粮需求，收购价继续上涨，但市场走货速度缓慢。
• 销区情况：销区东北大豆成交偏慢，下游市场库存较高，终端豆制品成交缓慢，制约开机率和采购意愿。

五、市场展望

1. 豆粕

• 国际因素：美豆价格回调，若中方逢低采购，下方空间有限；巴西进口成本下降，但压榨利润略降，市场情绪偏空。
• 国内因素：市场担忧通关问题，价格偏强；成交量和提货量上升，基差走强，库存略有下降，但同比仍高。
• 预期：下周（12月15日～12月19日）豆粕期价预计震荡运行。

2. 豆一

• 现货支撑：国储收购持续，东北产区价格继续上涨，市场情绪偏强。
• 成交情况：市场走货偏慢，终端需求疲软，制约豆制品厂开机率和原料采购。
• 预期：下周豆一期价预计区间波动。

六、关键信息总结

国际市场

• 美豆价格下跌，中方采购低于预期，南美天气良好带来竞争压力。
• 巴西大豆种植接近完成，天气预报降水偏多，进口成本下降，压榨利润略降。
• 阿根廷大豆种植进度偏慢，天气基本正常，影响有限。

国内市场

• 豆粕现货价格稳中偏强，成交量和提货量上升，基差走强，库存略有下降。
• 豆一现货价格稳中偏强，国储收购支撑东北豆价，但终端需求疲软。

市场展望

• 豆粕和豆一期价预计下周震荡运行，需关注中方采购情况和市场情绪变化。

七、风险提示

• 市场信息可能受政策、天气、贸易动态等多重因素影响，存在不确定性。
• 投资决策需结合自身风险承受能力，谨慎操作。