20260521-冠通期货-铁矿日报_供应逐步恢复_盘面弱势_2页_172kb

冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的铁矿石市场分析，重点围绕铁矿石期货价格走势、现货市场情况、基本面变化以及宏观环境对市场的潜在影响进行分析。报告发布于2026年5月21日，指出当前铁矿石市场整体呈现弱势震荡态势，短期面临供需压力上升和市场情绪走弱的双重影响。

市场行情态势回顾

1. 期货价格

• 铁矿石期货主力合约日内走弱，收于789.5元/吨，较前一交易日下跌10.5元/吨，跌幅1.31%。
• 成交量为23万手，持仓量62.6万手，沉淀资金108.72亿。
• 短期走势呈现震荡偏弱特征，下方支撑位在780元/吨，上方压力位在800元/吨。

2. 现货价格

• 港口现货主流品种价格微跌：
  • 青岛港PB粉：770元/吨（跌-4）
  • 超特粉：626元/吨（跌-4）
• 掉期主力价格：105.6美元/吨（跌-1.8）
• 基差方面：
  • 青岛港PB粉折盘面价为824.7元/吨，基差35.2元/吨，基差走扩。
  • 铁矿5-9价差为**-34.5元**，铁矿9-1价差为19元。

基本面梳理

供应端

• 铁矿石发运端仍存在扰动，但有季节性回升预期。
• 巴西港口罢工事件对供应仍有一定影响，需持续关注。
• 随着供应逐步恢复，铁矿石库存压力可能回归。

需求端

• 铁水产量表现偏稳，刚需支撑仍存。
• 节后终端需求逐渐走出旺季，但需求增长空间有限。
• 铁水盈利率继续增加，反映钢厂利润改善，但难以支撑价格大幅上涨。

外部因素

• 美伊冲突前景存在反复风险，市场担忧燃料短缺可能影响铁矿石供应。
• 澳洲近期数据表明短期柴油短缺风险不大。
• 中美会面和美联储换届等宏观事件交易已告一段落，市场情绪有所走弱。

宏观层面分析

国内宏观环境

• 继续呈现“新兴偏强、传统偏弱”的结构特征。
• 4月社融和信贷偏弱，但直接融资偏强，显示新经济产业对资本市场的依赖度较高。

海外宏观环境

• 贸易尾部风险有所降温，但通胀与利率约束增强，对市场形成压制。

观点总结

市场展望

• 供应端压力上升，随着发运恢复，铁矿石库存有累库预期。
• 需求端支撑有限，铁水产量偏稳，难以形成明显上涨动力。
• 宏观环境偏弱，通胀与利率约束增强，市场情绪走弱。
• 总体基本面仍偏宽松，盘面震荡偏弱，短期可关注逢高做空机会。

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，冠通期货不对信息的准确性和完整性作任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。
• 未经冠通期货书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。