20210430-天风证券-亨通光电-600487.SH-业绩稳定_利润逐渐改善_光通信+海洋业务快速增长可期_4页_732kb

报告摘要

亨通光电（600487）总结

核心内容概述

亨通光电（600487）在2020年全年及2021年第一季度实现了营收稳定增长，尽管2020年归母净利润同比下滑，但净利润下滑幅度有所收窄，2021年第一季度净利润实现同比增长。公司积极拓展光通信与海洋通信业务，受益于国内“新基建”、特高压建设、国家海洋战略及海上风电发展等政策红利，相关业务保持快速增长，市场竞争力进一步提升。

主要观点

1. 营收与利润表现

2020年营收：323.84亿元，同比增长1.97%
2020年归母净利润：10.62亿元，同比下降22.05%
2021年第一季度营收：69.74亿元，同比增长17.29%
2021年第一季度归母净利润：2.64亿元，同比增长13.14%

公司三项费用率在2020年同比下降0.95个百分点至8.44%，2021年第一季度三项费用率上升至9.12%。研发投入方面，2020年研发费用率为3.75%，同比增加0.39个百分点；2021年第一季度研发费用率为3.40%，同比下降0.29个百分点。

2. 业务增长与技术优势

海洋通信业务：亨通光电是国内UJ/UQ证书组合最多、认证缆型最多的企业，且是国内唯一通过5000米水深国际海试的企业。2020年海缆交付突破4万公里，进入国际海洋通信前四强。
PEACE跨洋海缆通信系统运营项目：这是中国第一条民企投资并自主运营的国际海洋通信线路，满足中国与欧洲、非洲之间的国际业务流量需求，有助于公司从制造型企业向平台服务型企业转型。
海上风电业务：受益于“碳达峰、碳中和”目标，公司积极参与海上风电建设，成功承建全球首座半潜式漂浮海上风力发电场项目，打破国外垄断，拓展海外市场。
硅光模块业务：公司100G硅光模块已实现客户应用，400G硅光模块在成本与技术上具备行业领先水平，募投项目将提升产能，推动国内高速硅光模块产业的发展。