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纯碱早报总结（2023年2月17日）

一、核心内容概述

本报告为银河期货能化投资研究部研究员李轩怡于2023年2月17日发布的纯碱市场早报，旨在分析当前纯碱期货及现货市场走势，并提供相应的交易策略建议。报告内容涵盖市场动态、重要资讯、交易策略及免责声明等部分，整体聚焦于纯碱供需变化、价格波动及市场预期。

二、市场情况分析

1. 期货市场

• 纯碱主力05合约昨日震荡运行，收于2909元/吨，涨幅1.11%。
• 夜盘收于2933元/吨，涨幅0.83%。
• 05-09合约价差扩大至437元，涨幅达9.79%。

2. 现货市场

• 纯碱现货价格整体维稳，重碱均价为3018元/吨，轻碱均价为2814元/吨。
• 轻重碱价差为203元，维持不变。
• 沙河重碱价格稳定在3000元/吨，华东轻碱价格稳定在2750元/吨。

三、重要资讯

1. 房地产市场动态

   • 国家统计局数据显示，2023年1月份，70个大中城市中商品住宅销售价格环比上涨城市数量增加。
   • 一线城市商品住宅销售价格环比转涨，二三线城市环比降势趋缓。

2. 政策导向

   • 国家继续坚持“房住不炒”定位，推动房地产市场平稳健康发展。
   • 强化跨部门协同监管，防范化解财政金融风险。
   • 深化能源革命，提升能源自主保障能力。

四、交易策略建议

• 供给端：本周个别企业检修或负荷波动，导致纯碱供应微降（60.83万吨，-0.69%），开工率下降至91.04%（-1.12%）。
• 需求端：纯碱表需下降（60.96万吨，-4.32%），其中重碱需求减少4.85%，轻碱减少3.66%。
• 库存情况：企业库存处于低位（29.35万吨，-0.44%），重质碱库存小幅累库（+5.11%），轻质碱库存持续去库（-3.04%）。
• 下游玻璃：玻璃日熔量减少500吨至157330吨，开工率下降0.85%至77.81%。
• 市场预期：玻璃厂库存呈去库趋势，50%样本库存接近16.64天，较前一周下降2.54天。
• 策略建议：当前纯碱供给紧张情况边际改善，但下游需求尚未完全启动，企业重质化率较高，整体供需呈弱稳状态。多空博弈加剧，盘面波动较大，但难以形成大幅下跌。建议投资者逢低做多，把握回调机会。重点关注轻碱下游开工情况、市场预期变化及实际需求情况。

五、免责声明

• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能因市场变化而调整，银河期货不承担更新责任。
• 报告版权属于银河期货，未经书面授权不得复制、传播或修改。
• 报告观点基于研究员独立研究，不涉及任何报酬关系。

六、作者承诺

• 李轩怡研究员持有中国期货业协会授予的期货从业资格证书。
• 承诺以勤勉态度独立、客观地出具本报告，内容反映其研究观点。
• 未因、不因、也将不会因本报告内容获得任何形式的报酬。

七、联系方式

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