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宁波银行（002142）2026年半年度业绩点评总结

核心内容概述

宁波银行于2026年8月21日发布2026年半年度业绩报告，显示其在上半年实现了营收和归母净利润的双位数增长，盈利增速持续改善。报告对宁波银行的盈利表现、资产质量、规模增长及估值水平进行了详细分析，并维持了增持的投资评级。

主要观点

1. 盈利增长提速

• 2026年上半年营收：414.5亿元，同比增长 11.54%。
• 2026年上半年归母净利润：165.62亿元，同比增长 12.12%。
• 手续费净收入：同比增长 53.9%，成为盈利增长的重要驱动力。
• 2026年第二季度（2Q）：营收同比增长 12.9%，归母净利润同比增长 13.9%，增速较第一季度有所提升。

2. 规模增长稳健

• 资产总额：截至2026年6月末，达到3.95万亿元，同比增长 13.8%。
• 贷款和存款增长：贷款同比增长 16.6%，存款同比增长 10%。
• 风险加权资产：同比增长 11.7%。
• 核心一级资本充足率：为 9.53%，保持较高水平。

3. 净息差降幅收窄

• 净息差：1H26为 1.7%，同比下降 6BP，较一季度的 7BP 降幅有所收窄。
• 活期存款占比：提升至 35.6%，较年初上升 1.14个百分点，有助于改善净息差。

4. 资产质量稳健

• 不良贷款率：保持 0.76%，与年初持平。
• 关注贷款率：下降至 1.04%，较年初下降 0.1个百分点。
• 公司贷款不良率：0.29%，个人贷款不良率：2%。
• 拨备覆盖率：为 373%，风险抵补能力充足。

关键信息

盈利预测

• 2026-2028年EPS：预计分别为 4.86元、5.42元、6.04元。
• PB估值：对应2026-2028年分别为 0.95倍、0.85倍、0.76倍。

投资评级

• 公司投资评级：增持，维持不变。
• 行业投资评级：强于大市，预期未来6个月内行业指数相对大盘涨幅 10%以上。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响净息差和资产质量。
• 政策变动：包括货币政策和监管政策的变化，均可能对银行经营产生影响。

行业与公司对比

• 沪深300指数：作为基准指数，宁波银行的相对表现预计在未来6个月内 涨幅5%至15%，符合“增持”评级标准。

数据概览

营业收入预测（单位：百万元）

归母净利润预测（单位：百万元）

每股收益（EPS）预测

市净率（PB）预测

总结

宁波银行在2026年上半年展现出良好的盈利增长态势，尤其是手续费净收入的显著提升，推动了整体营收和净利润的双位数增长。同时，其资产规模稳步扩大，净息差降幅收窄，资产质量保持稳健，拨备覆盖率充足，显示出较强的抗风险能力。基于当前的盈利预测和估值水平，万联证券维持“增持”评级，认为其未来增长潜力较大。然而，需关注宏观经济及政策变化带来的潜在风险。