20240422-国盛证券-家用电器_海关总署3月出口数据点评_3月增速环比回落_冰洗表现较优_2页_313kb

家电海关总署3月出口数据点评

摘要

2024年3月，海关总署发布的国内家电出口数据显示，整体出口增速较1-3月有所回落，主要由于海外客户对红海局势影响的担忧，导致1-2月补货提前，库存较高。人民币口径下，3月家电出口额同比增长34%，而1-3月累计增长159%；美元口径下滑6%，但1-3月累计增长122%。

家电品类中，冰箱、洗衣机、吸尘器和空调均表现优良，冰箱和洗衣机3月出口增速分别为25%和152%，显著高于行业平均水平。

冰箱

3月人民币口径出口额增长25%，美元口径增长205%。冰箱在洗衣机和吸尘器市场表现尤其突出。

洗衣机

3月出口额人民币口径增长152%，美元口径增长113%。1-3月累计分别增长251%和215%。

吸尘器

3月人民币口径增长102%，美元口径仅增长6%，但1-3月累计分别增长209%和17%。

空调

3月出口额分别下滑31%和68%（人民币和美元口径），1-3月累计分别为56%和22%。

投资建议

分析师建议关注深耕ODM出口的奥马电器，空调出海及外销市场空间广阔的长虹美菱，以及受益于家电整机出口的压缩机制造商长虹华意。

风险

地缘政治、全球经济复苏不及预期等因素可能影响出口表现。

评级

行业评级增加。相关分析师徐程颖预计行业在6个月内相对基准指数涨幅在5%-15%之间。