20210518-粤开证券-_粤开策略解盘_如何看待军工板块走强_4页_669kb

粤开证券投资策略总结（2021年05月18日）

核心内容概述

本报告由粤开证券首席策略分析师陈梦洁发布，围绕近期A股市场走势、行业板块表现及未来投资机会展开分析，重点提及军工、科技成长、大消费及大金融等板块的投资逻辑与配置建议。

市场回顾

• 指数表现：2021年5月18日，A股三大指数涨跌不一，上证指数上涨0.32%，深证成指微跌0.04%，创业板指下跌0.73%。
• 成交量变化：两市成交额为7520.9亿元，较上一交易日明显缩量，市场情绪有所降温。
• 板块表现：
  • 领涨板块：国防军工、采掘、钢铁、有色金属。
  • 跌幅居前板块：医药生物、建筑材料、电气设备、家用电器。
  • 概念板块：连板、打板、航空运输、首板等涨幅居前；疫苗、新冠肺炎、光刻胶、无线充电等跌幅居前。

主要观点与投资机会

1. 军工板块中长期投资机会

• 基本面支撑：2020年军工行业主营业务收入达4075亿元，归母净利润187.7亿元，同比增长74.36%，盈利能力显著提升。
• 估值优势：军工板块估值处于历史低位，具备较大提升空间。
• 政策驱动：全球军备竞赛加剧，我国国防装备与世界强国仍有差距，十四五期间高科技装备需求将持续扩张。
• 建议方向：配置技术壁垒高、订单量稳定、业绩表现稳健的头部军工企业。

2. 市场风格轮动与结构性机会

• 市场风格：当前市场风格轮动迅速，热点转换频繁，需关注结构性机会。
• 周期板块：上游原材料前期涨幅较大，市场预期充分，后续价格大幅上行概率较低，需关注政策调控。
• 成长板块：半导体、新能源等行业景气度回升，成长风格存在投资机会。
• 建议方向：
  • 布局景气度确定性高、业绩稳定的科技成长赛道（如高端制造、半导体、新能源汽车）；
  • 关注低估值蓝筹股的投资机会。

3. 大消费与大金融板块配置建议

• 大消费板块：医美、家用电器等受益于消费结构升级，一季度业绩表现较好，回调幅度较大，具备配置价值。
• 大金融板块：银行等板块因政策支持和业绩稳健，也值得关注。

风险提示

• 政策风险：经济政策演化可能不及预期，影响市场走势。

投资评级说明

股票投资评级标准（基于12个月内相对沪深300指数）

行业投资评级标准（基于12个月内行业指数相对沪深300指数）

分析师简介

• 姓名：陈梦洁
• 学历：硕士研究生
• 任职时间：2016年加入粤开证券
• 职位：首席策略分析师
• 执业编号：S0300520100001

信息披露

• 公司资质：粤开证券具备证券投资咨询业务资格，许可证编号：10485001。
• 免责声明：
  • 报告数据来源合规，但不保证其准确性或完整性。
  • 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成投资建议。
  • 投资者应独立决策，自行承担风险。

联系方式

• 广州：广州经济技术开发区科学大道60号开发区控股中心21-23层
• 北京：北京市朝阳区红军营南路绿色家园媒体村天畅园6号楼2层
• 上海：上海市浦东新区源深路1088号平安财富大厦20层
• 网址：www.ykzq.com