20200824-中国银河-国防信息化系列专题之一_空管雷达落寞中等待再次绚丽绽放_23页_2mb

国防信息化系列专题之一：空管雷达行业分析

核心内容

空管雷达是空中交通管理（ATM）系统的重要组成部分，用于监视空中飞行情况，确保飞行安全并提高空域容量。随着全球雷达市场需求上升，各国高度重视空管雷达系统建设，尤其在军用和民用领域均呈现出强劲增长态势。中国空管雷达行业正面临低空空域管理改革、军航集采以及国产化替代三大机遇。

主要观点

• 全球雷达市场增长：全球雷达市场需求持续上升，军用雷达市场在波动中不断增长，2016-2020年全球军用雷达市场规模预计达到170亿美元。
• 低空空域改革推动民用需求：我国低空空域管理改革加速推进，通用航空市场进入快速增长阶段，预计到2020年市场规模将达3400亿元，空管雷达行业将深度受益。
• 国产化替代进程加快：受国际形势影响，国产空管雷达技术已具备替代进口设备的能力，预计“十三五”期间国产化率将提升至80%，“十四五”期间有望迅速落地。
• 技术升级与市场拓展：随着ADS-B、MLAT等新技术逐步应用，空管雷达系统将更加智能化、网络化。国内空管雷达企业如国睿科技、四创电子等已具备较强竞争力。

关键信息

• 空管雷达分类：按工作机理分为一次雷达和二次雷达；按工作空域分为航路监视雷达（ARSR）、机场监视雷达（ASR）、精密进近雷达（PAR）和地面活动监视雷达（SMR）。
• 空管雷达系统组成：包括天线、转台、馈线、发射机、接收机、信号/数据处理器、监控终端等。
• 国内空管雷达厂商：主要包括中电科14所、中电科38所、泰雷兹（天津）雷达技术有限公司、英德拉雷达技术（天津）有限公司等，其中14所和38所作为国内双巨头，技术实力强，市场占有率高。
• 市场前景：预计到2020年，空管设备占机场投资额的比重有望达到8%，空管设备市场规模远期将显著提升。
• 投资建议：空管雷达行业处于爆发前夜，推荐关注国睿科技（600562.SH）和四创电子（600990.SH）等龙头企业。

空管雷达概况

雷达的产生与演变

• 雷达诞生于20世纪30年代，发展经历了四个阶段：从电子管非相参雷达到全固态雷达。
• 雷达在空管中用于监视空中飞行情况，是确保飞行安全、实现雷达管制和提高空域容量的基础。

空管雷达发展历程及分类

• 发展历程：从二战时期的军用雷达，到1949年美国开始使用一次雷达，再到20世纪70年代发展全固态雷达，空管雷达逐步走向自动化。
• 分类：
  • 按工作机理分为一次雷达和二次雷达。
  • 按工作空域分为航路监视雷达（ARSR）、机场监视雷达（ASR）、精密进近雷达（PAR）和地面活动监视雷达（SMR）。

国外空管雷达发展现状

• 市场格局：全球雷达市场由雷神、诺思罗普·格鲁曼等寡头公司主导，集中度极高。
• 军用市场：全球军用雷达市场需求在波动中增长，预计2016-2020年市场规模达570亿美元。
• 民用市场：雷达技术逐步走向民用，应用广泛，包括气象雷达、ADS-B等。
• 新技术应用：ADS-B和MLAT等新监视技术逐步应用，提升了空管雷达的智能化水平。

国内空管雷达发展现状及未来前景

• 市场格局：国内空管雷达市场形成寡头竞争格局，14所和38所为双巨头，技术实力强。
• 技术发展：我国已具备国产化替代能力，国产空管雷达在性能和可靠性方面已接近国际先进水平。
• 低空空域改革：低空空域管理改革将释放通用航空市场巨大潜力，带动空管设备需求。
• 军航集采：随着“十三五”规划收官，军用空管雷达将进入集采阶段，预计2016-2020年国内军用雷达市场规模将达170亿美元。

投资建议

• 行业前景：空管雷达行业正迎来爆发前夜，市场空间广阔，技术升级和国产化替代将推动行业增长。
• 推荐公司：国睿科技（600562.SH）、四创电子（600990.SH）等国内龙头企业具备较强竞争力，有望受益于行业增长。
• 风险提示：需关注“十三五”订单释放不及预期、国产化替代进程不及预期、低空空域改革推进不及预期等风险。

重点上市公司情况

四创电子（600990.SH）

• 公司背景：由中电科38所设立，是国内第一家以雷达为主业的上市公司。
• 产品与技术：主要产品包括S波段近程空管一次雷达、S模式单脉冲二次雷达等。
• 市场表现：2014-2019年雷达及配套业务营收及毛利稳步增长，中标多项军民航雷达项目。

国睿科技（600562.SH）

• 公司背景：中电科14所唯一上市平台，拥有完整雷达产业链。
• 产品与技术：主要提供空管雷达、气象雷达等，拥有高级别空管雷达资质。
• 市场表现：2014-2019年雷达整机和子系统营收及毛利稳步增长，中标多项重要项目。

四川九洲（000801.SZ）

• 公司背景：国内唯一的“国家空管监视与通信系统工程技术研究中心”实施载体。
• 产品与技术：覆盖空管系统、雷达、通信、导航、监视等多个领域。
• 市场表现：2015-2019年空管产品营收及毛利稳步增长，中标多项重点项目。

结论

空管雷达行业正处于快速发展阶段，受益于低空空域改革、军航集采及国产化替代，未来增长潜力巨大。国内龙头企业如国睿科技、四创电子等具备较强竞争力，值得重点关注。