20241115-华泰期货-铅日报_库存延续增势_铅价震荡运行_6页

铅市场分析核心观点：

铅市场分析涉及现货、期货及库存等多个维度。现货方面，LME铅现货升水为-3738美元/吨，国内SMM 1#铅锭现货价较前一交易日下降至16825元/吨。期货方面，沪铅主力合约11月14日收于16905元/吨，整体呈现震荡走势，夜盘继续下跌。当前铅锭社会库存呈现增加态势，主要因下游企业观望情绪较重。

供应端，原生铅冶炼企业生产相对稳定，但部分再生铅厂受环保检查影响，复产进度不及预期。消费端，铅蓄电池市场需求总体平稳，但部分电动自行车及汽车蓄电池订单略有回落，预计临近年底下游企业将进入季节性备货阶段。

综合来看，供应端相对稳定，但环保及库存压力存续；消费端表现中性，库存持续增长，支撑交易策略以高抛低吸为主。建议密切关注进口盈亏以及国内长单采购动态，防范价格大幅波动风险。