20201221-财信证券-通信行业点评_数据中心能耗问题面临挑战_液冷技术加速发展_2页_286kb

报告摘要

本报告发布于2020年12月21日，对通信行业进行了点评，维持“同步大市”的投资评级。报告指出，随着数据量的快速增长和“新基建”政策的推动，数据中心建设加速，能耗问题日益突出，成为行业发展的主要挑战之一。液冷技术作为新一代数据中心散热解决方案，正逐步进入应用阶段，成为未来发展的关键方向。

数据中心能耗问题：2019年我国数据中心机架规模约288.6万架，规划在建超过180万架，IDC耗电量预计2020年达到2023.7亿千瓦时，占全社会用电量的3%。能耗问题不仅带来成本压力，也引发社会关注。
PUE要求收紧：核心区域如北京、上海要求新建IDC PUE小于1.3，传统方式难以满足，液冷技术成为新的解决方案。
液冷技术分类与应用：液冷技术包括浸没式、冷板式和喷淋式三种。浸没式液冷性能优越，但成本较高；冷板式液冷兼容性好，成本相对较低，是当前更易推广的方案。
液冷技术进入应用期：中国首座5A级绿色液冷数据中心——阿里巴巴仁和数据中心在杭州落地，PUE低至1.09，标志着液冷技术正式进入应用阶段。
温控设备需求增长：IDC建设成本中，冷源空调暖通设备占总体资本支出的16%-18%，随着数据中心机架数量增长，温控设备需求持续上升。
未来趋势：随着计算性能提升、单机柜功率密度增加和能耗指标进一步收紧，液冷技术将更广泛地应用。大型数据中心建设、液冷标准完善和设备研发将推动产业成熟，降低成本。

行业涨跌幅：
- 通信行业：1M -7.67%，3M -10.74%，12M -6.67%
- 沪深300指数：1M 1.15%，3M 6.58%，12M 24.46%
投资建议：
- 关注布局液冷和蒸发冷却技术的温控设备提供商：英维克、佳力图
- 关注从事电力系统纯水冷却设备研发制造，并向汽车热管理和服务器液冷领域延伸的公司：高澜股份
风险提示：
- 产业政策变动
- 液冷技术推广不及预期
- 市场竞争加剧

以报告发布日后的6-12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准：

股票投资评级：
- 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上
- 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
- 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
- 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上
行业投资评级：
- 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
- 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
- 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上