> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2025 中期報告總結 ## 核心內容 本報告為宏安地產有限公司（「本公司」）2025年中期財務報告，涵蓋了財務業績、業務回顧、企業管治及其他相關資料。報告顯示，本集團在2025年上半年實現了收入的顯著增長，但同時也面臨市場下行壓力及部分項目虧損。 --- ## 主要觀點 ### 收入表現 - **總收入**：約607,500,000港元（較2024年同期增加37.5%）。 - **收入構成**： - 出售物業收入：約590,900,000港元（佔97%），主要來自Larchwood及MOUNT POKFULAM的銷售。 - 資產管理費用：約16,000,000港元（佔3%），因合營項目施工增加。 - 租金收入：約600,000港元（較2024年同期減少），因租約終止。 ### 財務費用 - **融資成本**：約103,500,000港元（與2024年同期基本持平），因MOUNT POKFULAM項目竣工，貸款成本不再資本化。 ### 毛利與虧損 - **毛損**：約16,600,000港元，與2024年同期的毛利92,700,000港元相比大幅下降，主要因物業售價低於成本。 - **合營企業虧損**：出售部分權益導致虧損約207,700,000港元。 ### 行政與銷售開支 - **銷售及分銷開支**：約113,000,000港元（較2024年同期增加29.3%），因銷售增加。 - **行政開支**：約53,500,000港元（較2024年同期減少5.3%），因持續執行成本控制政策。 ### 其他收入及收益 - **其他收入**：約14,000,000港元（較2024年同期減少10.3%），主要來自按金没收、銀行存款利息收入及物業管理費用。 --- ## 關鍵信息 ### 住宅項目銷售情況 - **總訂約銷售額**：約1,637,200,000港元（較2024年同期增加31.3%）。 - **項目細節**： - **MOUNT POKFULAM**：竣工於2024年3月，總訂約銷售額約912,700,000港元，已售出57.1%的單位。 - **Larchwood**：竣工於2025年，總訂約銷售額約427,856,000港元，已售出97%的單位。 - **Coasto**：竣工於2024年12月，總訂約銷售額約534,900,000港元，已售出97.8%的單位。 - **PHOENEXT薈鳴**：竣工於2025年3月，總訂約銷售額約1,124,500,000港元，所有單位已售出。 - **FINNIE**：仍在開發中，預計2026年第一季竣工，總訂約銷售額約598,100,000港元，已售出95.6%的單位。 - **101 KINGS ROAD**：竣工於2025年10月，總訂約銷售額約1,760,100,000港元，已售出74.9%的單位。 ### 土地儲備 - **總發展及銷售項目**：11個，總建築面積約966,200平方呎。 - **已售出實用面積**：約164,300平方呎。 ### 投資物業組合 - **全資擁有投資物業**：總價值約14,000,000港元（較2025年3月減少）。 - **合營及聯營投資物業**：總價值約6,900,000,000港元（較2025年3月增加）。 - **投資物業組合**： - **銀湖●天峰**：約31,400平方呎，應佔權益50%，出租率100%。 - **The Parkside**：約35,300平方呎，應佔權益50%，出租率85%。 - **珍寶閣**：509個停車位，應佔權益50%，出租率100%。 - **日新舍**：1,424張床位，應佔權益35%，出租率100%。 - **旭逸酒店**：226張床位，應佔權益15%，出租率不適用（預計2026年下半年改建為學生宿舍）。 --- ## 企業管治信息 ### 董事會成員 - **執行董事**：鄧灝康（行政總裁）、程德韻、姚智文。 - **獨立非執行董事**：宋梓華、陳浩華博士、何雅凌（2025年11月14日獲委任）、李永森（2025年8月19日退任）。 - **審核委員會**：陳浩華博士（主席）、宋梓華、何雅凌、李永森（主席，已退任）。 - **薪酬委員會**：陳浩華博士（主席）、宋梓華、何雅凌、鄧灝康、李永森（已退任）。 - **提名委員會**：宋梓華（主席）、陳浩華博士、何雅凌、鄧灝康、李永森（已退任）。 - **執行委員會**：鄧灝康（主席）、程德韻、姚智文。 ### 公司秘書與授權代表 - **公司秘書**：姚智文先生。 - **授權代表**：鄧灝康先生、姚智文先生。 ### 核數師與法律顧問 - **核數師**：安永會計師事務所。 - **法律顧問**：貝克·麥堅時律師事務所、陳馮吳律師事務所有限法律責任合夥、安睿順德倫國際律師事務所、何耀棣律師事務所、國浩律師（香港）事務所、孙子打律師行、禮德齊伯禮律師行有限法律責任合夥。 ### 主要往來銀行 - **主要銀行**：交通銀行（香港）有限公司、東莞銀行、創興銀行有限公司、大新銀行有限公司、恒生銀行有限公司、上海浦東發展銀行、東亞銀行有限公司、香港上海匯豐銀行有限公司、大華銀行有限公司。 --- ## 重要事項 - **中期股息**：本公司董事會不建議派發任何中期股息。 - **出售合營企業權益**：出售Fortune Harbour Investments Limited及Mega Hope Global Limited的20%權益，總代價約87,200,000港元，導致虧損約207,700,000港元。 - **學生宿舍項目**： - **Sunny House**：由本公司與AG合作，本公司持有35%權益，已改建為學生宿舍，提供1,424張床位，出租率達100%。 - **與AG的合作框架協議**：總投資承諾為100,000,000美元（AG：18,000,000美元；本公司：100,000,000美元）。 --- ## 其他重要信息 - **投資物業出租率**：整體出租率超過98%，除旭逸酒店外。 - **土地儲備策略**：本集團采取審慎資本管理政策，優先處理現有項目，未進行新土地收購。 - **未來發展計劃**：持續探索土地儲備擴張機會，包括舊樓收購及參與公開招標。