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2020年7月非传统债券发行概况总结

核心内容

2020年7月，中国非传统债券市场呈现分化态势。抗疫特别国债顺利完成发行，地方政府债发行规模小幅回落，同业存单发行规模快速增长，而资产支持证券（ABS）和资产支持票据（ABN）则面临发行规模和支数的双重下滑。

抗疫特别国债发行情况

• 发行完成：7月抗疫特别国债共发行11期，合计7100亿元，加上6月发行的2900亿元，全年1万亿元抗疫特别国债已全部发行完毕。
• 发行规模：7月抗疫特别国债发行规模为9005.90亿元，环比增长31.50%，同比增长151.25%。
• 发行特点：抗疫特别国债主要用于公共卫生等基础设施建设和抗疫相关支出，不计入财政赤字，但纳入国债余额限额。
• 发行频率：7月共发行21期国债，表明抗疫特别国债发行节奏加快。

地方政府债发行情况

• 发行规模：7月地方政府债发行规模继续小幅回落，以再融资债券为主。
• 趋势分析：地方政府债发行规模受政策调控影响，呈现稳定但缓慢的下降趋势。

同业存单发行情况

• 发行数量：7月同业存单共发行15806期，同比增长6.66%。
• 发行规模：发行规模为9.64万亿元，同比下降1.09%。
• 市场动因：随着监管层对结构性存款规模的压降，银行同业存单需求上升，发行规模保持快速增长。

资产支持证券发行情况

• 发行规模：7月资产支持证券发行规模环比下降32.03%，同比下降17.98%。
• 分券种表现：
  • 交易商协会ABN：发行规模环比下降43.98%，同比增长93.21%；发行支数环比下降21.65%，同比增长137.50%。
  • 银保监会主管ABS：发行规模环比下降26.64%，同比下降67.23%；发行支数环比下降50.00%，同比下降64.06%。
  • 证监会主管ABS：发行规模环比下降29.63%，同比增长38.29%；发行支数环比下降31.29%，同比增长36.59%。
• 发行支数：7月共发行323支资产支持证券，其中证监会主管ABS占比最高（69.35%）。
• 1-7月累计：资产支持证券共发行2463支，同比增长21.15%；发行规模为1.09万亿元，同比下降3.92%。

关键信息汇总

总体趋势

• 抗疫特别国债作为政策性债券，7月完成全部额度发行，显示其在疫情应对中的重要作用。
• 地方政府债发行规模有所下降，但仍是市场的重要组成部分。
• 同业存单在监管政策推动下保持快速增长，成为银行负债端的重要融资工具。
• 资产支持证券市场整体表现疲软，尤其是银保监会主管ABS发行规模和支数均大幅下降，反映出市场信心不足及政策环境变化对发行的影响。

数据来源

• Wind资讯
• 新世纪评级整理

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