20211208-中邮证券-晨会纪要_6页_625kb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份由中邮证券有限责任公司发布的投资研究报告，涵盖宏观、行业、金融、医药、TMT及策略研究等多个领域，同时包含分析师信息、投资评级标准、声明与免责条款等内容。报告内容聚焦于市场走势、政策变化、行业动态及投资建议等方面，为投资者提供多维度的市场分析。

分析师信息

• 首席分析师：程毅敏
  SAC登记编号：S1340511010001
  Email: chengyimin@chinapost.com.cn

• 分析师：郭惊华、魏大朋
  SAC登记编号：S1340521050001、S1340521070001
  Email: guojinghua@chinapost.com.cn、weidapeng@chinapost.com.cn

• 研究助理：王文颢
  SAC登记编号：S1340121070021
  Email: wangwenhao@chinapost.com.cn

市场走势分析

股票市场

股指期货

国债期货

银行间市场

• 质押式回购：

  • 1日回购：2.13，涨0.32%
  • 7日回购：2.15，涨0.06%
  • 14日回购：2.12，涨0.08%
  • 21日回购：2.15，涨0.11%

• Shibor利率：

  • SHIBOR隔夜：2.13，涨0.31%
  • SHIBOR1周：2.16，涨0.03%
  • SHIBOR2周：2.17，涨0.08%
  • SHIBOR1月：2.36，持平

主要观点与关键信息

宏观研究

• 2021年11月末，我国外汇储备规模为32224亿美元，较10月末上升48亿美元，升幅为0.15%。
• 外汇市场交易活跃，跨境资金流动总体平稳，美元指数上涨，主要国家债券价格上涨。
• 中国经济发展具有强劲韧性和坚实支撑，宏观政策保持稳定，流动性合理充裕。
• 2022年中国经济预计增长5.3%左右。

金融研究

• 券商创新业务监管体系进一步完善，收益互换业务新规落地。
• 新规要求券商持牌经营，不得挂钩私募基金净值，纳入风险控制体系。
• 目前“三中一华”、海通、国信等41家券商具备收益互换业务资质。
• 风险提示包括政策施行不及预期、结构性下跌、市场大幅下滑等。

医药研究

• 多家药企拥有安宫牛黄丸批文，同仁堂采用天然原料，导致价格高企。
• 2020年中国城市零售药店销售额达28.12亿元，2018-2020年分别为19.31亿元、24.13亿元、28.12亿元。
• 风险提示包括销售情况不及预期、医药行业政策变化、疫情反弹等。

TMT研究

• 中老铁路全线开通运营，采用中国标准和设备，华为提供智慧铁路解决方案。
• 汽车雷达市场预计从2020年的6300万个传感器增长到2028年的2.74亿个，市值增长至100亿美元。
• 成像雷达技术将提升ADAS和自动驾驶系统性能。
• 中国联通成立5G消息生态联盟，上线5G消息冬奥应用。
• 风险提示包括信息或数据仅供参考，不构成投资建议。

策略研究

• 短期观点：大盘以震荡为主，存在结构性机会。
• 技术面：大盘在年内高点附近有压力，反弹合力不足。
• 流动性：近期流动性压力不大，降准如期而至。
• 市场情绪：情绪一般，封板成功率70.58%，高于平均水平。
• 估值：两市整体估值合理，下行风险可控。
• 行业建议：轻工制造、建筑材料估值处于低位，具备投资性价比；长线看好新能源主线，关注中游电气设备及新能源车。

风险提示汇总

• 宏观层面：疫情反复、经济数据不及预期、中美摩擦加剧、全球金融环境不稳定。
• 行业层面：医药行业政策变化、销售情况不及预期、疫情反弹影响。
• 金融层面：政策施行不及预期、结构性下跌、市场大幅下滑。
• TMT层面：信息或数据仅供参考，不构成投资建议。
• 市场层面：疫情反复不利因素、经济数据不及预期影响。

投资评级标准

股票投资评级

• 推荐：预计未来6个月内，股票涨幅高于沪深300指数20%以上。
• 谨慎推荐：预计未来6个月内，股票涨幅高于沪深300指数10%-20%。
• 中性：预计未来6个月内，股票涨幅介于沪深300指数-10%-10%之间。
• 回避：预计未来6个月内，股票涨幅低于沪深300指数10%以上。

行业投资评级

• 强于大市：预计未来6个月内，行业指数涨幅高于沪深300指数5%以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业指数涨幅介于沪深300指数-5%-5%之间。
• 弱于大市：预计未来6个月内，行业指数涨幅低于沪深300指数5%以上。

可转债投资评级

• 推荐：预计未来6个月内，可转债涨幅高于中信标普可转债指数10%以上。
• 谨慎推荐：预计未来6个月内，可转债涨幅高于中信标普可转债指数5%-10%。
• 中性：预计未来6个月内，可转债涨幅介于中信标普可转债指数-5%-5%之间。
• 回避：预计未来6个月内，可转债涨幅低于中信标普可转债指数5%以上。

其他信息

• 昨日要闻：

  • 国务院领导人表示中国有能力完成全年主要目标，保持经济行稳致远。
  • 央行开展100亿元7天期逆回购操作，净回笼900亿元。
  • 《经济蓝皮书》预计2022年中国经济增长5.3%左右。
  • 12月5日全国新增确诊病例61例，本土病例38例，无症状感染者44例。

• 近期新股发行（部分示例）：

免责声明与声明

• 报告信息来源于公开资料或可靠资料，力求准确但不保证其完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖建议。
• 报告可能根据情况变更，不另行通知。
• 中邮证券可能持有报告提及的证券头寸，或为其提供相关服务。
• 报告仅供专业投资者使用，非专业投资者请谨慎对待。

公司简介

• 中邮证券成立于2002年9月，注册资本50.6亿元人民币。
• 是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司。
• 经营范围包括证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。
• 在全国多个省市设有分支机构，提供全方位专业证券服务。

业务简介

• 证券经纪业务：代理买卖、还本付息、分红派息、代保管、鉴证、代理开户等。
• 证券自营业务：使用自有资金进行权益类与固定收益类证券买卖。
• 证券投资咨询业务：提供投资分析、建议等服务。
• 证券投资基金销售业务：代理发售各类基金，办理申购赎回。
• 证券资产管理业务：为客户提供资产管理服务。
• 证券承销与保荐业务：提供证券承销与保荐服务。
• 财务顾问业务：为客户提供财务顾问服务。