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报告摘要

ETF量化策略周度更新（20260911）总结

核心内容概述

本报告为银河金工团队于2026年9月14日发布的ETF量化策略周度更新，主要跟踪了多种ETF量化策略的表现及持仓情况，涵盖宏观择时、风格轮动、动量择势、资金流向、分位数回归以及期权基础策略。

各策略表现与持仓

宏观择时策略

累计收益率：53.26%（2020年以来）
年化夏普比率：1.28
年化卡玛比率：1.20
最新一周收益率：-0.80%
最新持仓（2026年8月31日调仓）：
- 沪深300ETF：6.66%
- 中证500ETF：8.34%
- 国债ETF：39.63%
- 公司债ETF：13.06%
- 豆粕ETF：8.01%
- 有色ETF：6.17%
- 黄金ETF：13.13%
- 货币ETF：5.00%
未配置：标普500ETF

风格轮动策略

累计收益率：212.93%
年化夏普比率：0.99
年化卡玛比率：1.12
最新一周收益率：-1.91%
最新持仓（2026年9月11日调仓）：
- 易方达上证科创板成长ETF：20.02%
- 华泰柏瑞上证科创板200ETF：13.75%
- 易方达国证成长100ETF：17.74%
- 华夏创成长ETF：15.65%
- 广发中证智选高股息策略ETF：2.38%
- 鹏华上证科创板100ETF：15.26%
- 兴业中证科技优势成长50策略ETF：15.20%

动量择势策略

累计收益率：160.41%
年化夏普比率：0.79
年化卡玛比率：0.56
最新一周收益率：-4.04%
最新持仓（2026年9月10日调仓）：
- 广发中证环保产业ETF：29.59%
- 永赢中证全指医疗器械ETF：27.04%
- 鹏华中证酒ETF：26.53%
- 嘉实中证新能源ETF：16.84%

资金流向策略

累计收益率：50.65%
年化夏普比率：0.40
年化卡玛比率：0.21
最新一周收益率：-1.84%
最新持仓（2026年9月14日调仓）：
- 华夏中证全指公用事业ETF：30.00%
- 富国中证通信设备主题ETF：30.00%
- 国泰中证钢铁ETF：30.00%
- 富国中证全指家用电器ETF：10.00%

分位数回归策略

累计收益率：182.38%
年化夏普比率：0.89
年化卡玛比率：0.60
最新一周收益率：0.23%
最新持仓（2026年9月11日调仓）：
- 广发国证通信ETF：2.50%
- 国泰上证5年期国债ETF：50.00%
- 景顺长城中证科技传媒通信150ETF：2.50%
- 华夏中证5G通信主题ETF：40.00%
- 国泰中证全指通信设备ETF：2.50%
- 华泰柏瑞中证全指航空航天ETF：2.50%

期权基础策略

buywrite策略：创业板ETF期权表现最佳，累计收益率19.87%
putprotection策略：创业板ETF期权表现最佳，累计收益率27.62%
straddle策略：科创50ETF期权表现最佳，累计收益率14.33%

关键信息

策略表现差异：各策略在历史累计收益率、风险调整指标（夏普比率、卡玛比率）及最新一周收益率上表现不一，宏观择时策略和风格轮动策略表现相对较好。
持仓结构：各策略的持仓主要集中在行业ETF、宽基ETF及部分商品类ETF，反映出对不同市场周期和风格轮动的配置偏好。
期权策略表现：创业板ETF期权在buywrite和putprotection策略中表现突出，而科创50ETF期权在straddle策略中表现最佳。
风险提示：报告基于历史数据和统计规律，但市场受即时性政策影响较大，策略表现不保证未来收益，仅供参考。

投资团队介绍

马普凡：金融工程团队负责人，拥有12年证券从业经验，曾任职于华泰柏瑞基金、广发证券、中信证券等机构，2022年加入银河证券研究院。
白拙朴：金融工程分析师，2022年12月加入银河证券研究院，专注于可转债定价模型、期权及配对交易策略研究。
吴金超：金融工程分析师，清华大学工学硕士，研究领域包括指数择时、行业轮动、量化选股。
吴俊鹏：金融工程分析师，中国人民大学理学硕士，研究方向涵盖机器学习、大数据、新闻事件、大宗商品等。
刘璐：金融工程分析师，哥伦比亚大学理学硕士，研究领域包括资产配置、量化选股、衍生品策略。
童诗倍：金融工程分析师助理，香港大学硕士，主要从事ETF量化配置、衍生品策略研究。

法律申明

本报告内容基于历史数据和统计规律，不构成任何投资建议。市场表现受多种因素影响，策略历史收益不代表未来表现。投资者需审慎参考报告内容，自行判断市场风险。

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