20230319-首创证券-房地产及物业行业周报_开盘去化热度持续_房价环比整体由负转正_23页_966kb

房地产及物业行业周报总结

核心内容概述

2023年第11周，房地产及物业行业呈现以下主要趋势与变化：

• 市场热度回升：新房销售市场持续回暖，房企积极推盘，整体销售热度仍较高。
• 政策支持加强：中央与地方政府出台多项政策，推动房地产市场平稳发展。
• 资产质量优化：部分优质房企资产质量提升，估值有望回升。
• 区域分化明显：一二线城市表现优于三四线城市，去化周期差异显著。
• 投资建议明确：重点推荐头部房企及具备资产优化潜力的房企。

主要观点

政策端动态

• 中央政策：

  • 提出“促进房地产市场平稳健康发展”小组讨论，强调政策协同和融资平稳有序。
  • 央行宣布降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，以支持市场流动性。
  • 国家统计局指出房地产市场出现积极变化，仍处于调整阶段。

• 地方政策：

  • 杭州市进一步放宽落户政策，降低购房门槛。
  • 酒泉市对进城购房农民提供养老补助、贴息贷款和契税补贴。
  • 揭阳市和襄阳市推出针对多子女家庭及公积金贷款的优惠政策。
  • 深圳市推出可售型人才房配售政策，吸引人才购房。

市场端表现

• 新房成交：

  • 39城商品房成交面积408.2万平米，环比-3.7%，同比+20.6%。
  • 全年累计成交面积3835万平米，同比-6.7%。
  • 去化周期11.4个月，环比-0.7个月。
  • 上海和杭州去化周期相对健康，分别为4.8和2.8个月；福州、莆田、宝鸡去化周期较高，超过24个月。

• 二手房成交：

  • 15城二手房成交套数23007套，环比-8.3%，同比+90.3%。
  • 全年累计成交面积180776套，同比+57.6%。
  • 一线城市二手房成交环比+5.5%，同比+57.7%；二线城市环比-12.3%，同比+110.8%；三四线城市环比-10.5%，同比+74.6%。

• 推盘及去化率：

  • 重点城市推盘套数4138套，环比-18.4%，年度累计推盘数同比-26.6%。
  • 周度新开盘去化率61.9%，环比+6.5%，仍保持较高水平。

关键信息

重点城市商品房成交（单城）

重点城市二手房成交（单城）

投资建议

• 推荐房企：
  • 头部房企：招商蛇口、华润置地，具备高能级布局、高去化率及高利润率。
  • 行业底部拿地扩张的房企：滨江集团、华发股份。
  • 困境反转类房企：金地集团，融资和拿地恢复正常。
  • 永续现金流类房企：龙湖集团、华润置地。

风险提示

• 销售恢复难以持续。
• 市场对宽松政策反应钝化。
• 房价可能超预期下跌。

评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上。
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间。
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至+5%之间。
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现。
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

分析师简介

• 张功：首创证券房地产首席分析师，5年以上实业经验，现负责房地产及交通运输研究。
• 李枭洋：首创证券房地产行业研究助理，香港中文大学硕士。

法律声明

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