策略月报：全球降息潮下的风险资产重估-240901-国信证券-27页_11mb

全球降息潮背景下风险资产重新评估，报告分析了当前“宽货币，紧信用”政策格局下的资产配置建议。根据8月数据，新增社融低于预期，显示流动性充裕但信用收缩。报告指出债券市场震荡调整后胜率有待提升，尽管8月利率呈N型趋势。

货币-信用关系方面，短端利率存在下行空间。模型预测美联储9月降息后人民币有望继续升值，但需关注汇率波动风险。黄金方面，短期取决于地缘冲突与美元选举，央行购金行为方为核心驱动力。

基于定量模型建议，稳健者应保持股票15%+债券85%+的组合结构，积极者则100%股票。全球资产配置推荐美法德港等地区，国内资产则以稳健配置为主。

8月中国市场收获下跌，上证50、综指等跌幅超3%。债券利率下行超20个基点。商品方面黄金上涨，欧美股市则有不同表现。

随着中观景气指数回暖，建议投资者关注医药生物、计算机等景气度高企行业布局。整体来看，资产配置应考虑政策红利带来的结构性机遇，谨慎应对长债波动风险。