20210620-广发期货-玉米周报_受外围变化影响_玉米偏弱走势_26页_1mb

玉米周报总结

核心内容

本报告分析了当前玉米市场的走势及基本面情况，指出国内玉米市场受政策及外围环境影响，整体呈现偏弱走势，但短期存在震荡机会。同时，美国玉米市场因天气改善及种植面积预估上涨，多头平仓导致回调，但周五有资金低吸买入，或对行情有所提振。报告还涵盖了玉米及玉米淀粉的供需数据、进口情况、港口库存、深加工利润与库存等关键信息。

主要观点

• 国内玉米市场：

  • 替代品和进口补充改善了国内玉米供需环境，但东北贸易商仍有库存压力。
  • 猪价下跌导致养殖户补栏积极性减弱，饲料需求可能不及预期。
  • 新麦上市，玉米替代较多，终端库存高位，市场缺乏上涨动力。
  • 玉米长期供需矛盾未解决，新作成本支撑下方在2500-2600元/吨。
  • 国内连玉米预计短期仍将区间震荡，区间在2600-2900元/吨之间。

• 美国玉米市场：

  • 美国玉米种植面积预估上涨，天气好转，供应前景改善。
  • 乙醇需求前景不佳，但因低库存，下方空间有限。
  • 周五盘面出现低吸买入资金，或对行情有所提振。
  • 2020/21年度美国玉米期末库存降至新低，但2021/22年度库存将同比增长。

关键信息

玉米基本面数据

• 种植面积：2021/22年度预计种植面积为91.1百万英亩，与2020/21年度持平。
• 收获面积：2021/22年度预计收获面积为83.5百万英亩，较2020/21年度有所增加。
• 单产：2021/22年度单产预估为179.5蒲式耳/英亩，较2020/21年度有所提高。
• 总供应量：2021/22年度总供应量预计为16272百万蒲式耳，较2020/21年度增长。
• 期末库存：2021/22年度期末库存预计为1357百万蒲式耳，较2020/21年度增长。
• 库存消费比：2021/22年度库存消费比降至11.67%，但较2020/21年度有所下降。

进口情况

• 2021年4月进口量：1850053.12吨，环比下降4.20%，同比大幅增长108.58%。
• 主要进口来源：美国和乌克兰分别占比70.17%和29.02%。
• 累计进口量：2021年1-4月累计进口量达8576796.746吨，同比增幅301.21%。

港口库存

• 北方港口库存：截至6月14日为295万吨，较上周减少15万吨。
• 南方港口库存：截至6月14日为13.5万吨，较上周增加0.6万吨。
• 广东港口库存：截至6月18日，各类谷物库存合计223.5万吨，玉米库存119.5万吨，较上周减少1.1万吨。

深加工情况

• 玉米淀粉加工利润：截至2021年6月18日，国内玉米淀粉加工利润均值为34.6元/吨。
• 玉米酒精加工利润：截至2021年6月18日，国内玉米酒精加工利润为-87.9元/吨。
• 深加工企业库存：2021年第24周，全国深加工企业玉米库存总量为585.8万吨，较上周减少1.4%。
• 淀粉库存：2021年第24周，全国玉米淀粉企业库存总量为100.5万吨，较上周增加1.11%。

饲料需求情况

• 饲料产量：2021年5月饲料总产量为1302.25万吨，环比下降15.65%，同比增幅9.18%。
• 分品种统计：
  • 全价料产量：1094.78万吨，环比增长16.96%，同比增长10.31%。
  • 浓缩料产量：157.41万吨，环比增长9.93%，同比增长1.23%。
  • 预混料产量：50.06万吨，环比增长6.92%，同比增长11.77%。
• 料肉比：整体料肉比呈现上升趋势，反映饲料成本增加，可能对养殖利润产生压力。

小结及展望

• 市场走势：国内玉米市场短期将维持宽幅震荡，区间在2600-2900元/吨。
• 基本面分析：国内玉米供需矛盾未根本解决，新作成本支撑价格，但缺乏上涨驱动。
• 政策与外围影响：市场受政策风向及外盘环境影响较大，短期内震荡为主。
• 未来展望：需关注政策变化、天气情况、饲料需求及库存水平，以判断市场走势。

风险提示

• 报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成买卖建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力审慎决策，期市有风险，入市需谨慎。