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华宝期货钢铁产业链周报总结（2026.8.31）

核心内容概述

本周华宝期货发布的钢铁产业链周报对黑色商品、成材、煤焦、铁合金等市场进行了详细分析，涵盖价格变动、库存变化、供需情况及市场预期等方面。整体来看，产业链各环节均呈现震荡上行趋势，成本支撑增强，但终端需求偏弱对价格形成压制。

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主要观点

1. 黑色商品走势

• 成材：螺纹钢和热轧卷板价格稳步上涨，创本轮反弹新高。
• 原料：焦煤、铁矿石、焦炭价格均上涨，成本支撑显著增强。
• 整体逻辑：钢价受原料端上涨带动，但涨幅偏弱，主要受终端需求影响。

2. 短期趋势预判

• 短期：黑色商品存在反弹机会，但需警惕市场波动。
• 关注点：宏观政策变化、下游需求情况、钢厂生产节奏、原料供应调整。

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关键信息

一、周度行情回顾

品种	期货主力合约收盘价（元/吨）	现货价格（元/吨）	涨跌幅（%）
螺纹钢	RB2610: 3112	HRB400E: 3190	+2.40%
热轧卷板	HC2610: 3371	Q235B: 3360	+2.31%
铁矿石	I2701: 723	日照港PB粉: 699	+2.19%
焦炭	J2701: 2153.5	日照港准一级焦: 1850	+1.60%
焦煤	JM2701: 1629	介休中硫主焦煤: 2090	+3.00%
锰硅	SM2611: 6030	内蒙古FeMn65Si17: 5850	+1.11%
硅铁	SF2611: 6080	内蒙古72%FeSi: 5680	+0.96%
废钢	-	Mysteel价格指数: 2447.88	+0.34%

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二、成材市场分析

1. 螺纹钢

• 产量：上周173.08万吨，环比-7.30%，同比-47.48%。
• 表观需求量：上周181.28万吨，环比-14.88%，同比-22.93%。
• 库存：
  • 厂内库存：长流程136.23万吨，环比-13.00%，同比-8.65%。
  • 短流程27.10万吨，环比-1.82%，同比+2.36%。
  • 社会库存：511.32万吨，环比+6.62%，同比+57.55%。
  • 总库存：674.65万吨，环比-8.20%，同比+51.26%。

2. 热轧卷板

• 产量：上周288.27万吨，环比-3.97%，同比-36.47%。
• 表观需求量：上周288.44吨，环比-4.86%，同比-32.28%。
• 库存：
  • 厂内库存：72.40万吨，环比+1.80%，同比-7.28%。
  • 社会库存：365.15万吨，环比-1.97%，同比+79.37%。
  • 总库存：437.55万吨，环比-0.17%，同比+72.09%。

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三、煤焦市场分析

1. 焦炭

• 总库存：925.8万吨，环比-35.89%，同比+38.31%。
• 独立焦企库存：103.6万吨，环比+13.9%，同比-26.3%。
• 钢厂库存：615.1万吨，环比-25.4%，同比-78.8%。
• 库存可用天数：钢厂10.8天，环比-0.5天，同比持平。
• 现货价格：日照港准一级焦1850元/吨，环比+70元/吨，同比+3.93%。
• 基差：
  • 焦炭1月基差：-164元/吨，环比+41元/吨，同比-97元/吨。
  • 焦炭5月基差：-67元/吨，环比+58元/吨，同比+88元/吨。
  • 焦炭9月基差：-73元/吨，环比+106元/吨，同比-183元/吨。
• 价差：
  • 焦炭9月-1月价差：-91.5元/吨，环比-65.0元/吨，同比-22.5元/吨。
  • 焦炭1月-5月价差：97.5元/吨，环比+17.0元/吨，同比+185.0元/吨。

2. 焦煤

• 总库存：2413.2万吨，环比-20.9%，同比-208.45%。
• 独立焦企库存：935.0万吨，环比+13.9%，同比-26.3%。
• 钢厂库存：733.1吨，环比-12.4%，同比-78.8%。
• 库存可用天数：钢厂11.7天，环比-0.1天，同比-1.5天。
• 现货价格：唐山蒙5#精煤2090元/吨，环比+170元/吨，同比+8.85%。
• 基差：
  • 焦煤1月基差：49元/吨，环比-48元/吨，同比+110元/吨。
  • 焦煤5月基差：161元/吨，环比-43元/吨，同比+290元/吨。
  • 焦煤9月基差：-199元/吨，环比-221元/吨，同比-305元/吨。
• 价差：
  • 焦煤9月-1月价差：112.0元/吨，环比+173.0元/吨，同比+254.5元/吨。
  • 焦煤1月-5月价差：112.0元/吨，环比+5.0元/吨，同比+159.0元/吨。

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四、铁合金市场分析

1. 锰硅

• 现货价格：5850元/吨，环比+70元/吨，同比+150元/吨。
• 产量：172585吨，环比+3850吨，同比-40810吨。
• 日均产量：24655吨，环比+550吨，同比-5830吨。
• 开工率：32.63%，环比+0.39%，同比-14.37%。
• 库存：
  • 全国63家样本企业库存：452000吨，环比-7000吨，同比+303000吨。
  • 库存平均可用天数：15.91天，环比-0.73天，同比+0.93天。

2. 硅铁

• 现货价格：5680元/吨，环比+30元/吨，同比+380元/吨。
• 产量：11.5万吨，环比+0.12%，同比+0.19%。
• 日均产量：1.643万吨，环比+0.018%，同比+0.0275%。
• 开工率：33.02%，环比+0.15%，同比-3.52%。
• 库存：
  • 全国60家样本企业库存：82020吨，环比+5390吨，同比+19110吨。
  • 库存平均可用天数：15.57天，环比-0.89天，同比+0.9天。

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五、市场风险提示

• 宏观政策：需关注政策变化对市场的影响。
• 下游需求：终端需求偏弱，对钢价形成压制。
• 原料供应：焦煤、铁矿石等原料价格持续上涨，对钢价形成支撑。
• 钢厂生产：钢厂盈利率下降，但尚未触发减产。
• 库存压力：硅锰、硅铁库存仍处高位，对价格形成压力。
• 进口变化：蒙煤通关量下降，库存去化加快，支撑国内煤价。

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六、市场关注点

• 焦炭/焦煤价差：价差持续扩大，显示原料端强势。
• 钢厂采购价格：硅锰、硅铁采购价有所波动，反映市场供需变化。
• 库存变化：成材、煤焦、铁合金库存波动，需关注库存对价格的影响。

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七、市场展望

• 短期：黑色商品价格或反弹，但需警惕市场波动。
• 中期：关注钢厂利润变化及需求恢复情况。
• 长期：需关注宏观经济环境、政策导向及原料供应稳定性。

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总结

本周钢铁产业链整体表现偏强，成材、原料价格均上涨，成本支撑增强。但终端需求偏弱对价格形成压制，导致钢价涨幅不及原料。市场风险主要来自宏观政策变化及需求情况，建议投资者密切关注。