20170502-东兴证券-互联网金融周报：持续推进行业整改，加速信用体系建设_26页_1mb

互联网金融行业周报总结（2017年4月24日-2017年5月1日）

核心内容

本周互联网金融行业在政策环境和市场动态的双重影响下，呈现出一定的波动性。整体来看，行业风险整治持续推进，信用体系建设成为重点方向，同时区块链技术应用和比特币价格波动也引起市场关注。此外，金融科技的发展趋势和行业动态也对投资策略产生影响。

主要观点

• 政策环境：中共中央政治局强调要全面摸排和查处金融市场和互联网金融风险，表明行业风险整治将持续推进。P2P网络借贷案件数量和涉案金额在2016年出现“双降”，但存量风险依然存在，需重点关注。
• 信用体系建设：中国互联网金融协会与最高人民法院执行局达成合作共识，推进信息共享和失信联合惩戒。国家发改委也提出推进亚洲信用体系建设，建议建立“黑名单”制度，加强信用监管。
• 区块链技术应用：上海互联网金融协会发布《互联网金融从业机构区块链技术应用自律规则》，标志着我国在区块链技术应用方面迈出重要一步，推动其合规发展。
• 比特币价格波动：美国证监会宣布重审比特币ETF申请，市场情绪回暖，比特币价格上涨2%，接近历史最高点，但该决定尚未最终确认，市场仍存在不确定性。
• 行业发展趋势：在信用体系建设和雄安新区设立的背景下，投资策略看好“征信”、“人工智能+金融”以及“聚合支付”等方向。具体推荐新大陆、佳都科技和银之杰等公司。

关键信息

市场回顾

• 沪深300指数下跌0.78%，中小板指数下跌0.77%，创业板指数上涨0.64%。
• 计算机（申万）指数下跌0.50%，互联网金融指数下跌1.44%，跑输沪深300指数0.66个百分点，跑输计算机指数0.94个百分点。
• 本周互联网金融板块整体表现较弱，处于中下游位置。

互金行业数据跟踪

• P2P网贷：截至2017年3月底，正常运营平台数量为2281家，环比减少54家。2017年3月停业及问题平台共计66家，其中问题平台10家，停业平台49家，转型7家。累计停业及问题平台数量达3607家，P2P累计平台数量达5888家。
• 网贷行业综合利率：2017年3月综合收益率为9.41%，环比下降10个基点，同比下降222个基点。
• 众筹平台：截至2017年3月底，全国正常运营众筹平台372家，其中奖励众筹平台数量为196家，非公开股权融资平台为112家，混合众筹平台为56家，公益众筹平台为12家。有11家众筹平台无明确经营主体，存在较大风险。
• 比特币：截至2017年4月27日，比特币收盘价为1281.17美元，较前一周上涨2%。

互金行业新闻及动态

• 政策推进：银监会强调持续推进P2P风险专项整治，打击非法集资和逃废债行为。同时，第三方支付平台大多处于亏损状态，存在“跑路”风险。
• 信用体系合作：中国互金协会与最高人民法院执行局达成合作，推进信息共享和失信惩戒机制。
• 区块链自律规则：上海互金协会发布我国首个区块链自律规则，对区块链技术应用提出12项规范要求。
• 比特币ETF重审：美国证监会重审比特币ETF申请，提振市场情绪，比特币价格上涨。
• 企业动态：ofo获得蚂蚁金服战略投资，推动无现金社会建设；天弘基金成为首家规模破万亿基金公司，余额宝单只基金规模达1.14万亿元。

投资策略

• 推荐关注“征信”、“人工智能+金融”及“聚合支付”等方向。
• 具体标的包括：新大陆（移动支付+消费金融）、佳都科技（人工智能+金融）、银之杰（个人征信准备）。

风险提示

• 政策环境不及预期
• 应用落地不及预期

行业数据

重点跟踪公司动态及公告

• 奥马电器：控股股东赵国栋拟增持公司股份，金额不少于3亿元。
• 新国都：拟授予激励对象1000万份股票期权。
• 上海钢联：子公司钢银电商完成第二次股票期权行权。
• 恒生电子：拟设立十家员工持股平台，支持创新业务子公司发展。
• 新大陆：2016年度经审计税后净利润大于业绩补偿承诺金额。
• 证通电子：为全资子公司提供2500万元综合授信担保。
• 御银股份：对全资子公司增资2330万元和20000万元。
• 二三四五：控股子公司小贷公司增资至10亿元。
• 华峰超纤：发行股份购买资产事项获无条件通过，股票复牌。

分析师简介

• 喻言：中国科学院大学计算机系统结构博士，北京航空航天大学电子信息工程本硕，计算机行业高级研究员，曾任职华创证券和华泰证券。
• 夏清莹：计算机行业研究员，英国拉夫堡大学银行与金融学硕士，专注互联网金融、人工智能及次新股研究。
• 叶盛：计算机行业研究员，西安交通大学工业工程学士，中央财经大学金融硕士，曾从事机械行业研究，现从事计算机、互联网行业研究。

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。