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沪锡期货周报总结

核心内容概述

本周沪锡期货市场整体呈现震荡走势，受美元指数走强及下游需求疲软影响，价格在高位反复波动。市场参与者情绪较为谨慎，持仓量持续减少，显示资金在高位逐步获利了结。同时，全球避险情绪升温对市场造成一定压力，导致部分合约价格快速下探，但午盘后有所企稳。

主要观点

• 市场情绪波动明显：受美元指数走高和下游需求不振影响，沪锡期货价格在周初震荡回落，午后触及日内低点。
• 多空博弈持续：周二买盘发力推涨，成交量创本周新高，多头占据主动；周三高位承压，空头开始发力；周四避险情绪升温，价格快速下探，但午盘后企稳。
• 持仓量持续减少：本周沪锡合约持仓量整体下降，尤其以2512合约最为显著，持仓量减少14759手，显示市场参与度下降。
• 供应端改善温和：全球锡供应呈现“边际宽松但总量偏紧”的特征，缅甸佤邦锡矿复产、我国进口稳定以及云南冶炼厂恢复生产对供应有所支撑，但印尼出口量大幅下降，政策整顿对产量影响有限，预计后续出口将逐步恢复。

关键信息

1.1 合约行情

• 周一：价格震荡回落，午后触及日内低点，持仓量减少3954手至27950手。
• 周二：单边反弹，买盘发力推涨，成交量放大，创本周新高，多空换手活跃。
• 周三：高位承压，小幅回落，高位持仓缩减，空头开始逐步发力。
• 周四：受全球避险情绪升温影响快速下探，午盘企稳但缺乏买盘支撑，持仓量继续减少，连续四日持仓缩减。

1.2 品种价格（单位：元/吨）

2.1 基差数据

• 基差波动范围：-1570元/吨至2510元/吨
• 波动幅度：4080元/吨
• 波动趋势：周一冲高，周二反转，周三企稳，周四回升

后市展望

短期来看，沪锡2512合约预计维持高位震荡，多空分歧仍将持续。市场需关注宏观避险情绪与基本面供应之间的博弈，以及后续政策变化对供应端的影响。

风险揭示及免责声明

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