20260427-财信证券-亿纬锂能-300014.SZ-储能电池出货量同比增长60.82_新技术持续推进_3页_516kb

亿纬锂能 (300014.SZ) 公司点评总结

核心内容

亿纬锂能（300014.SZ）在2026年一季度实现了显著业绩增长，营收和归母净利润分别同比增长61.61%和31.35%，展现出公司在电池业务领域的强劲发展势头。公司专注于动力电池和储能电池的研发与生产，2026年一季度储能电池出货量同比增长60.82%，表明其在储能市场中的竞争力不断增强。

主要观点

• 业绩增长显著：2026年一季度，公司营收达到206.80亿元，同比增长61.61%，环比增长25.58%；归母净利润为14.46亿元，同比增长31.35%，环比增长9.68%。
• 毛利率和净利率稳健：一季度毛利率和净利率分别为14.04%和6.98%，显示公司盈利能力保持稳定。
• 储能业务增长迅猛：储能电池出货量达20.38GWh，同比增长60.82%，表明公司储能业务在市场中占据重要地位。
• 新技术持续推进：公司正加速推进钠离子电池和固态电池技术的商业化应用。NF155L钠离子电池已具备量产能力，并计划于2026年底实现批量交付；龙泉三号、四号固态电池预计在2027年实现小批量生产，2030年逐步量产。
• 储能大电芯布局领先：公司率先发布储能大电芯概念，推动行业向更大容量方向发展，2025年已推出628Ah电芯并实现电站级应用，下一代702Ah电芯正在研发中。

关键信息

财务预测

投资建议

• 公司未来三年（2026-2028）归母净利润预计分别为70.43亿元、89.61亿元、111.30亿元。
• 当前PE分别为21.83、17.16、13.81倍，公司未来增长潜力较大，维持“买入”评级。

风险提示

• 需求不及预期
• 行业竞争加剧
• 政策风险
• 原材料价格大幅波动

估值分析

投资评级系统说明

• 股票投资评级：

  • 买入：投资收益率超越沪深300指数15%以上
  • 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15%
  • 持有：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%一5%
  • 卖出：投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5%
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

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