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报告摘要

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的纯碱市场早报，内容涵盖期货行情、基本面分析、影响因素及风险提示。报告强调当前纯碱市场整体偏空，供需结构持续承压，短期内价格或维持弱势运行。

期货行情
- 纯碱主力合约收盘价为1132元/吨，较前一日上涨0.35%。
- 沙河重质纯碱现货价为1110元/吨，较前一日上涨20元/吨。
- 基差为-22元，期货升水现货，但基差有所收窄。
基本面分析
- 供给端：近期检修结束，供应预期增加；纯碱周度开工率为78.27%，产量处于历史高位，尤其是重质纯碱产量达43.38万吨。
- 需求端：下游浮法玻璃和光伏玻璃需求疲软，日熔量整体下滑，浮法玻璃日熔量为14.80万吨，开工率69.20%；光伏玻璃因减产导致对纯碱需求走弱。
- 库存：全国纯碱厂内库存为170.02万吨，较前一周下降0.70%，但仍高于5年均值水平。
行业利润
- 华北氨碱法利润为-135.48元/吨，华东联产法利润为-34.50元/吨，显示行业整体盈利能力偏弱。

当前纯碱市场面临供给高位与终端需求下滑的双重压力，库存维持在历史同期高位，行业仍处于供需错配状态，短期内难以改善。

综合来看，纯碱市场基本面偏弱，短期价格预计低位偏弱运行。需密切关注下游玻璃行业冷修进展及宏观环境变化，以判断未来走势。