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报告摘要

玉米市场分析总结（2025年1月12日）

核心内容

本报告聚焦于2025年1月10日当周玉米市场的回顾与展望，分析现货与期货市场的价格走势、供需变化、进口成本及利润情况，以及玉米淀粉和养殖行业的相关动态。

现货市场回顾

价格走势

全国玉米均价为2120.10元/吨，较1月3日当周下降2元/吨。
北方玉米集港价格为1990-2030元/吨（水分15%）。
广东蛇口散船玉米价格为2120-2140元/吨，低毒玉米价格约为2200元/吨。
东北地区深加工玉米收购价格在1850-1950元/吨（黑龙江）、1880-1930元/吨（吉林）及1930-2050元/吨（内蒙古）之间。

售粮进度

截至1月9日，全国13个省份农户售粮进度为48%，较去年同期快4%。
7个主产省份农户售粮进度为45%，较去年同期偏快5%。

期货市场回顾

价格表现

玉米主力合约（C2505）1月10日最高价2262元/吨，最低2209元/吨，收盘价2250元/吨，较前一周收盘价2228元/吨上涨。
玉米淀粉主力2503合约收于2486元/吨。

基差变化

玉米主力C2505合约基差为-190元/吨，较前一周（-178元/吨）走弱。

仓单与价差

玉米仓单上涨。
CS-C价差走缩。

市场展望

1. CBOT玉米上涨

本周CBOT玉米期货上涨4.38%。
美国农业部下调2024/25年度玉米产量和期末库存预测，预计产量为148.67亿蒲，期末库存为15.4亿蒲。
美国玉米库存较上年同期下降9700万蒲，低于市场预期。
美国玉米净销售量降至年度新低，进口成本方面，我国2025年1月交货美国玉米进口成本约为2100元/吨，广东港进口利润为50元/吨；巴西玉米进口成本约为2178元/吨，阿根廷玉米约为2134元/吨。

2. 小麦价格平稳，进口玉米停拍

全国小麦均价为2388元/吨。
中储粮网进行17场玉米竞价采购交易，计划采购216401吨，实际成交198629吨，成交率91.79%。
进行8场玉米竞价销售交易，计划销售60714吨，实际成交31717吨，成交率52.24%。
进口玉米及整理物竞价销售交易未有成交，显示市场观望情绪浓厚。

3. 玉米淀粉库存小幅回升

截至1月9日，全国主产区玉米淀粉总库存为826500吨，较上期回升14200吨，增幅1.75%。
较去年同期增幅8.27%，显示库存压力有所增加。
下游需求不足，市场信心不足，导致库存缓慢回升。

4. 玉米市场震荡偏强

基本面看，玉米供应压力逐步释放，农户售粮积极性较高。
东北地区吉林、辽宁现货市场出现小幅反弹，部分深加工企业上调收购价格。
现货受盘面拉动，市场继续出现收储传闻，当前时间节点顺政策操作是主流。

行业动态

玉米淀粉

库存稳定，但开工率下降，加工利润持稳。
下游需求不足，市场高价走货不畅。

养殖行业

养殖利润下降，反映饲料成本上升及需求疲软。

饲料产量

饲料产量同比上涨，显示需求端有所恢复。

能繁母猪存栏

能繁母猪存栏环比上涨，预示未来生猪供应可能增加。

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分析师声明

作者具有期货投资咨询执业资格，力求报告内容独立、客观、公正。
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总结

当前玉米市场呈现震荡偏强走势，现货价格平稳，期货市场因增储传闻及供需变化而上涨。农户售粮进度偏快，市场供应逐步释放，但下游需求不足，导致库存缓慢回升。进口玉米成本及利润变化需持续关注，CBOT玉米价格上涨反映国际市场供需偏紧。玉米淀粉市场库存稳定，但开工率下降，加工利润持稳，市场信心不足。养殖利润下降，饲料产量同比上涨，能繁母猪存栏环比上升，显示行业面临一定压力。投资者需谨慎应对市场波动，结合自身情况做出决策。

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