20240628-万联证券-策略周观点2024年第23期_政策进一步推动科技创新_9页_854kb

证券研究报告【策略周观点】：政策推动科技创新与市场调整分析

投资要点

• 市场表现：6月24日-6月28日，A股主要股指下跌显著，科创50、创业板指、深证成指跌幅居前；电子、通信、房地产等行业领跌，银行相对抗跌。周内成交额、换手率整体回落，电子板块成活跃度最高的行业。
• 资金与估值：北向资金单周净流出超1600亿元，部分宽基指数估值分位数位于历史高位，但多数申万一级行业中仅少数行业估值超过历史50%分位数。

核心内容

景气度与资金流向

• 北向资金本周净流出，交易活跃度指数下降。电子行业成交额暂列首位，反映部分成长方向交投热度。
• 北向资金净卖出超1600亿，机构流出压力明显，市场资金面较上周收紧。

估值与分位数

• 主要宽基指数估值分化，如上证50动态市盈率分位处历史较高水平。多数行业分位数位于50%分位线下方，估值修复空间受限；部分行业市净率分位集中于历史低位。

政策与建议

• 国务院国资委及科技部会议强调科技创新核心地位，聚焦原创技术研发和企业能力建设，助力新质生产力发展。
• 行业配置建议探讨设备更新与消费品置换主线，关注业绩预期改善的细分龙头，重点关注新质生产力产业核心公司。

投资机会

• 政策发力推动“科技转型战场”，关注符合“新质生产力”主线方向（如硬科技、高端制造）。
• 成长板块中景气度部分回升，对拥有较强竞争优势的企业进行战略配置或长期持有。

风险提示

政策变动、企业盈利不及预期、宏观经济放缓等多端冲击。

注：以上总结仅对原始报告内容进行信息整合，力求信息精确、符合报告风格，请以完整报告为准。