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原油日报总结

一、核心内容

本报告为2026年1月12日的原油期货市场分析，由分析师武吟秋撰写。报告围绕原油期货市场走势、影响因素及未来展望展开，旨在为投资者提供市场动态和操作建议。

二、主要观点

1. 原油期货市场走势

• 今日表现：原油主力合约（SC2602）震荡收涨，涨幅为3.52%，收盘价为432.7元/桶。
• 基差变化：基差收窄，表明期货价格与现货价格之间的差距缩小。
• 国际油价表现：国际油价同步走弱，但WTI原油上涨至58.78美元/桶，布伦特原油上涨至63.02美元/桶，为国内期价提供了成本支撑。
• 市场预期：美国与委内瑞拉达成原油进口协议，加剧市场对供应过剩的预期，短期油价预计在区间内承压震荡。

2. 影响因素分析

• 地缘政治风险：伊朗局势紧张及委内瑞拉供应不确定性，引发市场对中东原油运输通道（霍尔木兹海峡）的担忧，短期推升油价风险溢价。
• 库存数据分化：
  • 美国库存：截至1月2日当周，美国商业原油库存下降383.1万桶，显示需求端存在边际改善。
  • 国内库存：INE原油期货仓单量维持在346.4万桶的高位，国内库存压力未明显缓解。
• 国际油价传导：国际油价上涨对国内期价形成一定支撑，但需关注国内基本面变化。

3. 行情展望

• 短期趋势：INE原油主力合约预计将继续在区间内震荡。
• 核心矛盾：地缘风险溢价与基本面库存压力之间的博弈将成为主导因素。
• 关注重点：
  • 伊朗局势对原油运输的实际影响。
  • 美国EIA库存数据的公布（1月12日后）。
  • 国内炼厂开工率变化（当前主营炼厂开工率为80.53%）。

三、关键信息

• 报告周期：日报
• 研究品种：原油
• 分析师信息：
  • 姓名：武吟秋
  • 从业资格号：F03087154
  • 投资咨询从业证书号：Z0018989
• 数据来源：Wind
• 图表信息：
  • 图1：原油SC2602分时图
  • 图2：原油SC2602日线图

四、风险揭示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在不完整或不准确之处。
• 报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 本报告仅供参考，不构成对任何人的交易建议，国金期货不对投资者因使用本报告所导致的损失承担责任。
• 提醒投资者：期市有风险，入市需谨慎！

五、免责声明

• 报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证信息的真实性、完整性和准确性。
• 本报告内容及最终操作建议不作任何担保。