20240318-国金证券-2024年1-2月经济数据点评_新动能_带动经济平稳回升_10页_1mb

2024年1-2月中国经济分析总结

核心观点

新动能驱动经济平稳回升，2024年1-2月主要经济指标全面超预期。投资需求显著升温，固定资产投资增速42%，工业增加值同比7%，社会消费品零售总额同比55%。新质生产力布局、设备更新改造和政策落地（如万亿国债项目）是关键支撑因素，随着短期扰动消退，经济动能有望加速恢复。

常规跟踪

• 生产：制造业带动工业生产回升，两年复合增长率提升；服务业生产也出现强劲增长。
• 投资：制造业投资增速最高，达94%，受益于运输设备、电气机械等行业；基建投资小幅回落，房地产投资降幅收窄。
• 消费：社零增速超预期，餐饮和可选消费品表现突出。

风险提示

经济复苏不及预期或政策效果未达目标可能影响经济弹性。