20231205-冠通期货-PVC_PVC震荡下行_3页_703kb

PVC市场策略及分析

• 供应端现状：PVC企业产能持续扩张，开工率创新高（78.50%，环比涨16.80个百分点），新增产能释放（如聚隆化工40万吨/年已释放，万华化学40万吨/年4月试车），但需求端未同步恢复。
• 房地产与需求：房地产各项数据分化——竣工端较好（同比+19.00%），投资和销售低迷（投资同比下降93.00%，商品房销售面积下降68.00%），政策预期改善但实际力量不足；中央财政将增发万亿元国债支持灾后重建，利好PVC管材需求。
• 库存情况：社会库存高企，环比与同比增幅均显著，存在去化压力。

期现市场表现

• 期货：主力合约2401增仓震荡下行，最低5653元/吨，最高5732元/吨，收盘价5671元/吨，跌幅1.72%。
• 基差：现货主流价5570元/吨，期货溢价1.70%，基差偏低（-101，走弱8元/吨）。

基本面追踪

• 供应端：PVC开工率高企（环比升16.80%，同比低于正常水平）；受益于万华、陕西金泰等新增产能的逐步投产。
• 需求端：房地产数据处于“结构性弱”，竣工相对较好，但投资、销售、新开工、施工数据仍低迷，政策改善暂未转化为实际需求回升。
• 利好因素：政策面预期积极，国债拉动灾后重建有望提振工程需求。
• 风险因素：社会库存未能有效去化、宏观经济对需求的抑制，基差偏弱反映市场对未来价格预期偏空。

免责声明

❗ 本报告所载信息均为公开资料衍生，分析仅供参考，不构成具体操作建议。投资决策请依据自身判断，并承担相应风险。
❗ 详细信息披露及交易资格告知，请查阅报告最后一页完整内容。
[
end of content mertkdown
]