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特斯拉建厂计划确定，国产化持续加速

核心内容

本报告主要分析了2018年6月汽车行业相关板块的表现、行业热点新闻、重点公告摘要以及投资要点，重点围绕特斯拉在上海建立海外工厂这一重大事件展开，同时涉及其他车企的动态及市场趋势。

主要观点

• 特斯拉在上海设立首座海外工厂，标志着其在中国市场的国产化进程进一步加快。
• 新工厂将同时生产电池和组装车辆，初期生产Model S和Model X，后期以Model 3和Model Y为主。
• 特斯拉已在上海成立独资子公司，负责研发业务，显示出其对在华市场的重视。
• 5月22日国家公布汽车进口降关税政策后，特斯拉迅速响应，宣布从7月1日起全面降价，降价幅度为4万至9万元。
• 国产化将显著降低运输成本和关键零部件成本，缓解Model 3产能不足问题，并可能对中高端新能源汽车市场产生洗牌效应。
• 报告推荐关注业绩符合预期且逆势增长的上汽集团，以及业绩触底反弹的长城汽车。

关键信息

本周相关板块表现

• 汽车（申万）指数上涨0.38%，跑赢大盘0.64%。
• 新能源汽车指数下跌0.94%，特斯拉指数上涨1.88%，智能汽车指数上涨1.34%。
• 汽车板块涨幅前十的个股包括亚夏汽车（30.16%）、永安行（17.91%）等。
• 汽车板块跌幅前十的个股包括隆盛科技（-23.90%）、北特科技（-15.53%）等。

行业热点新闻

1. 特斯拉上海建厂

   • 特斯拉将在上海设立首座海外工厂，命名为“Dreadnought（无畏战舰）”。
   • 工厂将同时生产电池和组装车辆，初期生产Model S和Model X，后期以Model 3和Model Y为主。

2. 保时捷调整在华车型价格

   • 保时捷宣布将响应国家降关税政策，调整在华车型零售价。

3. 一汽大众青岛工厂投产

   • 一汽大众山东青岛工厂正式投产，未来将生产大众品牌的纯电动车型。

4. 通用电气化发展路径

   • 通用计划在5年内推出10款新能源车，目标是到2023年新能源车型数量翻倍。
   • 目前已在中国市场推出3款新能源产品，包括凯迪拉克CT6插电式混合动力车、别克VELITE5增程式混合动力车和宝骏E100纯电动车。

5. 京东L4级无人重卡计划

   • 京东在CUBE大会上首次公布L4级无人重卡细节，计划于2020年在国内上路。
   • 无人重卡采用多传感器融合方案，具备远距离目标检测、跟踪和距离估算能力。

重点公告摘要

• 上汽集团：5月产销数据增长，销量达574,430辆，同比增长11.61%。
• 长城汽车：5月销量增长，库存较低，WEY品牌开始发力。
• 广汽集团：控股股东计划增持公司股份，累计增持金额已超3000万元。
• 鸿特科技：董事长张林增持公司股份约347.55万股，金额约2.34亿元。

重点数据跟踪

• 乘用车销量：2018年5月狭义乘用车销量180.29万辆，同比增长3.9%。
• 新能源汽车数据：2018年4月新能源汽车产销分别增长117.7%和138.4%，其中纯电动汽车产销分别增长111.5%和126.8%，插电式混合动力汽车产销分别增长143.4%和194.6%。
• 原材料价格：冷轧板、天然橡胶、电池级碳酸锂及磷酸铁锂价格均有跟踪，反映行业成本变化。

投资建议与风险提示

• 投资建议：推荐关注业绩符合预期、逆势增长的上汽集团，以及业绩触底反弹的长城汽车。
• 风险提示：市场竞争加剧、技术进步不及预期。

评级说明

• 行业评级：推荐（行业指数强于市场基准）。
• 公司评级：推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%）。

附注

• 报告基于假设，分析结果可能因假设不同而变化。
• 估值方法及模型存在局限，不保证证券价格交易。
• 报告仅供客户参考，不构成投资建议。
• 报告内容受版权保护，未经许可不得更改、复制或传播。

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• 分析师：杨华超（上海交通大学供应链管理博士，多年汽车行业经验）
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