20260324-华泰期货-氯碱日报_氯碱波动加剧_12页_2mb

报告摘要

本报告分析了近期氯碱市场（包括PVC和烧碱）的价格波动、库存变化、生产利润及市场情绪，指出市场受地缘冲突、出口政策、原料供应及下游需求等多重因素影响，整体呈现波动加剧的趋势。

价格波动：PVC期货价格及基差均有所上涨，华东和华南基差分别上涨376元/吨和330元/吨。
现货价格：华东和华南电石法PVC现货报价分别上涨330元/吨。
利润变化：
- 电石法PVC生产毛利为193元/吨，环比下降73元/吨。
- 乙烯法PVC生产毛利为-433元/吨，环比下降198元/吨。
- PVC出口利润为162.6美元/吨，环比上涨6.4美元/吨。
库存与开工：
- PVC厂内库存36.5万吨，环比下降1.2万吨。
- PVC社会库存61.1万吨，环比下降2.1万吨。
- PVC电石法开工率84.39%，环比上升2.50%。
- PVC乙烯法开工率65.85%，环比下降5.15%。
- PVC整体开工率78.61%，环比微升0.12%。
下游需求：生产企业预售量78.4万吨，环比下降30.8万吨。
市场情绪：地缘冲突支撑出口预期，国内需求逐步恢复，市场情绪偏强，库存压力有所缓解。

价格波动：烧碱价格整体上涨，山东32%液碱和50%液碱价格分别上涨19元/吨和70元/吨。
利润变化：
- 山东烧碱单品种利润1204元/吨，环比上升59元/吨。
- 山东氯碱综合利润（1吨烧碱+0.8吨液氯）689.3元/吨，环比上升139.4元/吨。
- 山东氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）934.29元/吨，环比上升378.38元/吨。
- 西北氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）2240.33元/吨，环比上升100.00元/吨。
库存与开工：
- 液碱工厂库存50.00万吨，环比下降3.00万吨。
- 片碱工厂库存2.60万吨，环比下降0.30万吨。
- 烧碱开工率83.90%，环比下降1.40%。
下游需求：
- 氧化铝开工率82.48%，环比下降0.24%。
- 印染华东开工率52.57%，环比上升2.42%。
- 粘胶短纤开工率88.97%，环比下降1.17%。
市场情绪：烧碱价格受出口预期支撑，情绪偏强，但需关注实际出口订单执行情况和下游采购节奏。

期货价格：SH主力收盘价2634元/吨，上涨90元/吨。
基差：山东32%液碱基差-422元/吨，50%液碱基差-1370元/吨。
现货价格：山东32%液碱报价708元/吨，50%液碱报价1370元/吨。
综合利润：
- 山东氯碱综合利润（1吨烧碱+0.8吨液氯）689.3元/吨。
- 山东氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）934.29元/吨。
- 西北氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）2240.33元/吨。
库存变化：液碱工厂库存50.00万吨，片碱工厂库存2.60万吨，均环比下降。
开工率：烧碱开工率83.90%，环比下降1.40%。
下游开工：
- 氧化铝开工率82.48%，环比下降0.24%。
- 印染华东开工率52.57%，环比上升2.42%。
- 粘胶短纤开工率88.97%，环比下降1.17%。