20251130-华龙期货-贵金属周报_白银再现逼仓行情_伦敦银年内涨幅超95_10页_1mb

贵金属周报分析总结

价格变动

• 本周COMEX黄金2512合约上涨3.54%，收于4223.9美元/盎司；2602合约上涨3.14%，收于4256.4美元/盎司。
• 本周COMEX白银2512合约上涨12.96%，收于56.380美元/盎司；2603合约上涨12.91%，收于57.085美元/盎司。
• 伦敦银现货价格上涨5.66%，至56.397美元/盎司；COMEX白银期货价格上涨6.06%，至57.085美元/盎司。

主要因素

• 美联储降息预期急剧上升：市场对12月降息概率从低于40%升至80%，受纽约联储主席威廉姆斯等官员表态影响，推动贵金属价格上涨。
• 全球事件驱动：包括美国经济数据（如PPI、非农数据）显示通胀压力缓解；劳动力市场疲软担忧；以及特朗普政府可能提名凯文·哈西特为美联储主席，支持降息政策。
• 白银供应结构性短缺：全球白银连续5年供不应求，2025年预计缺口2950吨，中国铜矿减产进一步减少副产品白银供给，叠加低库存和高借贷成本，助燃价格飙升。

操作建议

• 黄金：短线震荡偏强，回调可视为多头布局机会；长期看涨，取决于美联储降息进展。
• 白银：波动性大，短期可关注动力，建议使用看跌期权保护多头头寸；警惕逼空行情带来的市场风险。

其他信息

• 铂、钯期货于国内上市，周五收盘铂2606合约收于435.55元/克，钯2606合约收于371.55元/克。
• ETF持仓增加：SPDR黄金ETF增持14吨至1054.43吨；iShares白银ETF增持353吨至15610.54吨。
• 下周重要事件：美国11月ADP就业数据、核心PCE物价指数；美联储主席鲍威尔讲话。