20250107-浙商证券-新泉股份-603179.SH-新泉股份点评报告_投资设立德国子公司_全球布局不断完善_5页_522kb

新泉股份（603179）投资设立德国子公司点评总结

新泉股份于2025年1月发布公告，计划通过全资子公司新加坡新泉，以自有资金3600万欧元在德国慕尼黑设立新泉（欧洲）有限公司，并由其在德国拜仁州再投资3000万欧元设立新泉（拜仁）汽车零部件有限公司。新泉（欧洲）和新泉（拜仁）的注册资本均为10万欧元，前者专攻业务开发、项目研发和工程管理，后者聚焦汽车零部件的研發、设计、制造和销售。此举旨在完善全球布局，抢占欧洲市场，特别是拜仁州这一汽车产业集群中心，该州聚集宝马、奥迪等知名车企总部和生产基地，有助于公司更好服务当地客户和开拓业务。

此前，公司已在2023年10月和2024年3月投资斯洛伐克新泉2000万欧元和4500万欧元，支持产能扩张以应对新增定点项目。此次德国投资将强化公司在欧洲的市场地位，促进全球资源优化配置。短期来看，墨西哥产能预计年内建成，将优先配套北美客户；中期，欧洲市场有望成为关键增长点；长期，公司全球竞争力提升明显，2024年上半年营收同比增长33%，净利率达6.6%，超额增长率突出。

财务预测显示，2024至2026年，预计公司营业收入分别为136亿、171亿和223亿元，净利润分别为111亿、147亿和192亿元，同比增长率分别为380%、318%和310%。目前维持“买入”评级，目标市盈率下行趋势乐观。风险包括政策变动、市场竞争、汇率波动及客户需求不及预期，需密切关注。

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