20250103-国证国际证券-吉利汽车-00175.HK-销量佳绩彰显实力_技术与新品驱动未来_3页_917kb

吉利汽车投资报告内容总结

2024年吉利汽车总销量达2177万辆，同比增长32%，超额完成年度目标。各品牌表现如下：吉利品牌累计销量1669万辆，同比增长274%；极氪累计销量222万辆，同比增长872%；领克累计销量285万辆，同比增长296%。

在新能源领域，2024年吉利累计新能源销量888万辆，渗透率达408%，同比增长919%。2025年，公司设定销量目标271万辆，同比增长25%，其中新能源目标150万辆，渗透率将达55%。

2025年是吉利产品大年，重点在于插混产品和新能源转型。吉利品牌计划推出五款新能源车；极氪将加大智能化投入，四季度推出两款SUV与一款猎装车；领克计划在2025年推出两款电混产品。

基于良好增长率和产品规划，维持目标价190港元，对应2025年130倍市盈率，维持“买入”评级。风险包括行业竞争加剧及价格波动风险。