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富邦投顧：大中華科技產業AI應用與投資分析（2018年4月12日）

核心內容總覽

富邦投顧於2018年4月12日發布報告，重點分析大中華地區科技產業中與人工智慧（AI）相關的投資機會，特別關注AI在語音、影像、數據中心及區塊鏈等應用領域的發展趨勢，並推薦相關產業與個股。

主要觀點

• AI分類：AI分為「強人工智慧」與「弱人工智慧」，目前市場上以「弱人工智慧」為主，應用於學習與推論。
• 應用領域：AI主要應用於語音、影像及數據中心，其中語音與影像為人類與機器溝通的主要介面。
• ASIC崛起：隨著邊緣運算的發展，ASIC晶片逐漸取代GPU與FPGA，成為臉部辨識、語音辨識、醫療、區塊鏈等領域的主流技術。
• 重點個股：富邦投顧推薦多個台灣及中國科技公司，包括海康威視、科大訊飛、廣達、英業達、譜瑞、智原、微星等。
• 區塊鏈與AI的結合：區塊鏈提供安全、不可篡改的數據存儲與驗證技術，與AI的數據分析能力相輔相成，應用於金融、醫療、物聯網等領域。
• 投資策略：富邦投顧建議投資人關注AI相關產業，並對特定個股給予「增加持股」評等。

关键信息

AI三大技術

AI三大應用

AI晶片趨勢

• 市場規模預估：
  • 2017年：3.14億美元
  • 2018年：10億美元
  • 2022年：132.5億美元
• 應用分布：
  • 2018年：數據中心佔62.4%，物聯網與個人裝置佔15%與14%
• 邊緣運算（Edge AI）：
  • 語音與影像辨識為Edge AI代表
  • 智慧型手機、自駕車、安防監控逐步導入AI功能

台灣AI相關重點個股

AI應用與產業發展

語音與影像

• 語音辨識技術已達95%正確率，影像辨識達99%正確率
• 語音與影像將是未來10年AI最重要的兩大應用
• 科大訊飛：語音合成與認知技術優秀
• 海康威視：影像監控與分析技術卓越，市佔率高

數據中心與物聯網

• 數據中心是AI生態系統的核心，預計2015~2020年伺服器出貨年複合成長率達4.46%
• 物聯網裝置推動數據中心建置，如Apple Watch、AirPods、Amazon Echo等
• 廣達與英業達為台灣數據中心ODM巨擘，伺服器營收占比高
• 英業達預計2018年AI相關營收佔總營收55~60%

區塊鏈技術分析

• 區塊鏈是一種去中心化、不可篡改的數據庫技術
• 應用於比特幣、智慧合約、金融清算、醫療資料管理等
• 區塊鏈與AI結合，可提升資訊驗證效率，降低挖礦電力消耗
• 顯示卡仍為區塊鏈驗證工具，但ASIC晶片將成為未來主流

挖礦風潮評估

• 2017年比特幣價格暴漲，引發挖礦熱潮
• 但2018年虛擬貨幣價格下跌，挖礦收益下降，風險大於利益
• 富邦投顧保守看待挖礦風潮的延續

投資建議

• 產業評等：優於大盤
• 個股評等：
  • 增加持股：海康威視、科大訊飛、廣達、英業達、譜瑞、智原、微星
• 技術趨勢：ASIC晶片將成為AI應用的關鍵，特別在邊緣運算領域
• 未來展望：AI在語音、影像、數據中心及區塊鏈等領域持續成長

免責聲明

• 本報告內容反映分析師個人觀點，不構成投資建議
• 投資人應自行判斷與風險評估
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