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工业硅期货早报总结（2026年8月18日）

核心内容概览

工业硅期货市场在2026年8月18日呈现震荡格局，主要受供给端减产、需求端分化、成本支撑增强等因素影响。工业硅2611合约在8585-8705区间震荡，多晶硅2611合约在38175-39445区间震荡。

主要观点

1. 供给端

• 工业硅上周供应量为8.1万吨，环比减少2.40%。
• 多晶硅上周产量为26000吨，环比增加0.38%，预计8月排产将增加12.69%。

2. 需求端

• 工业硅上周需求为7.2万吨，环比持平，整体需求持稳。
• 多晶硅需求端分化明显，硅片生产亏损，电池片盈利，组件盈利。
• 光伏装机拉动需求，出口订单增长，但有机硅需求疲软，库存仍处高位。

3. 成本端

• 新疆地区样本通氧553生产成本为8946.3元/吨，环比略有上升。
• 多晶硅N型料行业平均成本为40060元/吨，生产所得为-610元/吨，成本支撑有所加强。

4. 基差与价差

• 工业硅11合约基差为340元/吨，现货升水期货，偏多。
• 多晶硅11合约基差为470元/吨，现货升水期货，偏多。
• 工业硅部分合约价差出现波动，近月-连1价差为-25元/吨，连1-连2价差为-40元/吨。

5. 库存情况

• 社会库存为50.1万吨，环比减少1.95%。
• 样本企业库存为202900吨，环比增加2.06%。
• 主要港口库存为12万吨，环比减少0.82%。
• 多晶硅周度库存为29.1万吨，环比增加3.92%，处于历史高位。

6. 盘面走势

• 工业硅MA20向上，11合约期价收于MA20上方，偏多。
• 多晶硅MA20向上，11合约期价收于MA20上方，偏多。

7. 主力持仓

• 工业硅主力净空，空增。
• 多晶硅主力净空，空增。

8. 预期走势

• 工业硅：供给端排产减少，需求复苏，成本支撑增强，预计震荡运行。
• 多晶硅：供给持续增加，需求端短期受压，中期有望恢复，成本支撑加强，预计震荡运行。

关键信息

工业硅

• 产量：周度样本企业产量为42875吨，环比微降0.09%。
• 库存：周度社会库存50.1万吨，环比减少1.96%；样本企业库存202900吨，环比增加2.06%。
• 成本：新疆地区样本通氧553成本为8946.3元/吨，环比无变化。
• 利润：有机硅生产利润为1061元/吨，处于盈利状态；铝合金锭库存为1.5万吨，处于低位。

多晶硅

• 产量：周度硅片产量为12.9GW，环比增加5.74%。
• 库存：周度总库存为29.1万吨，环比增加3.93%；国内库存为24.76GW，环比减少51.73%。
• 成本：行业平均成本为40.06元/千克，氯化法现金成本为42035元/吨，烷法现金成本为23927元/吨。
• 利润：硅片利润亏损，电池片盈利，组件盈利。

铝合金

• 产量：月度原铝铝合金锭产量为30.90万吨，环比增加5.89%；再生铝合金锭产量为53.40万吨，环比增加8.10%。
• 库存：周度社会库存为1.5万吨，环比减少2.60%。
• 进口利润：进口ADC12实际即时利润为-1071元/吨，环比改善。

有机硅

• DMC产量：周度DMC产量为4.22万吨，环比减少3.65%。
• 库存：月度DMC库存为50200吨，处于低位。
• 利润：有机硅生产利润为1061元/吨，处于盈利状态。

风险提示

• 利多因素：产区限电减产、光伏装机拉动、出口订单增长。
• 利空因素：有机硅需求疲软、库存仍处高位、新增产能释放。
• 主要风险点：
  • 限电政策变动
  • 有机硅需求持续低迷
  • 宏观情绪冲击

总结

工业硅及多晶硅期货市场整体呈现震荡走势，供给端有所减产，需求端分化明显，成本支撑增强。工业硅库存有所下降，但样本企业库存增加，多晶硅库存处于高位，需求恢复预期增强。市场需关注限电政策变动、有机硅需求情况及宏观情绪对价格的影响。