20211104-中财期货-玻璃月报_地产长期转弱_看空远月玻璃_7页_787kb

玻璃期货市场分析总结

核心内容

本报告分析了2021年11月玻璃期货市场的走势，指出当前市场处于供给高位、需求疲软、期货贴水较大的格局，预计11月玻璃期货将呈现反弹修复走势，并建议关注FG1-9正套机会。

主要观点

1. 供给端分析

• 生产线变动：本月供给端复产1条（700T/D），冷修2条（950T/D），全国浮法玻璃生产线共计306条，在产265条。
• 日熔量变化：10月31日日熔量为175425吨，环比上月减少250吨（-0.14%），同比增加7.02%。
• 产能变化：卓创核算10月实际平均在产产能为172785吨/日，环比下降0.32%。
• 开工率稳定：生产线开工率相对9月底基本稳定，白玻在产产能保持稳定。

2. 需求端分析

• 房地产市场：10月全国16个监测城市成交面积环比下降7.4%，同比下跌24.6%。29个重点城市商品住宅成交面积环比下降3%，同比下降22%。房地产资金压力尚未缓解，预计11月需求维持弱势。
• 汽车行业：10月汽车经销商库存预警指数为52.5%，仍处于不景气区间。芯片供应不足限制汽车生产，消费者持币观望，导致供需双弱。11月销量预计与10月持平。

3. 期货市场表现

• 价格走势：玻璃期货10月加速下跌，低点跌至1818元/吨。
• 基差情况：期货贴水幅度较大，预计后期基差将随着现货价格下跌而修复。
• 价差策略：关注FG1-9正套机会，当前价差为-120，建议逐步建仓。

关键信息

1. 库存情况

• 重点省份库存变化：除湖北外，其他省份库存均出现累积，其中河北、江苏、广东、四川等地库存增幅较大。
• 库存水平：厂家库存已高于同期水平，贸易商情绪受挫。

2. 市场操作建议

• 正套策略：建议关注FG1-9正套机会，利用价差修复进行交易。
• 风险提示：需警惕现货价格超预期下跌的风险。

总结与展望

1. 当前市场状态

• 供给端维持高位，需求端持续疲软，期货贴水较大。
• 现货价格持续下跌，市场预期悲观，期货市场交易活跃度较低。

2. 11月市场展望

• 预计11月玻璃期货将反弹修复基差，关注FG1-9正套机会。
• 房地产和汽车行业需求仍偏弱，市场整体承压。

风险提示

• 现货价格超预期下跌，可能对期货市场造成进一步冲击。

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