20240330-天风证券-泡泡玛特-09992.HK-23年点评_收入表现超市场预期净利翻倍_看好后续IP多元变现_2页_535kb

泡泡玛特（09992）2023年全年业绩报告显示，公司实现收益63亿元，同比增长365%；调整后净利润119亿元，同比增长1076%。国内市场表现稳健，收入523亿元增长257%，其中线下零售店收入248亿元增长466%，机器人商店收入55亿元增长448%；线上抖音渠道收入28亿元增长431%，会员规模扩大。境外市场高速增长，收入106.6亿元增长1349%，通过在台湾、法国等地开店推进国际化。IP矩阵扩充，10个IP收入均超10亿元，多元变现渠道拓展如乐园和数字娱乐。投资建议看好短期业务复苏和长期IP潜力，预测2024-2025年收入分别达8178亿元和10272亿元，维持买入评级。风险包括行业竞争加剧和市场不确定性。